今天继续探讨有关指数基金的内容。上期节目已经谈到指数基金相对于其他类型的基金品种的三大优势。分别是：“长生不老”、长期上涨、低成本。
指数基金优势明显，但指数基金作为投资品种也有风险，我们如何正确认识指数基金的投资风险，又如何做到合理的投资风险控制？
市场风险因素
很多投资者了解到了指数基金的优势，就着急想要投资，我认为任何投资品种都是有两面性的，收益和风险往往是成正比的，我们在投资之前就需要对指数基金的劣势与不足之处有清楚的了解。
指数基金面临的最大问题是在股票市场进入熊市时所面临的下跌风险。由于指数基金从特性上来说，是要与指数相匹配的，那些严格跟踪指数的指数基金在市场牛市时能稳稳获得等同市场整体的涨幅，但是市场下跌时，也牢牢的被拴在指数上，一同下跌。可以说是“成也萧何败萧何”。
市场下跌背后的更深层次因素我们在这不做过多探讨了，这就是影响股票市场的风险因素，有系统性的因素，也有行业或者公司的因素。指数基金所面临的风险因素相比某些个股的投资要更小，就是因为跟踪宽基指数的指数基金产品可以在更大程度上规避行业或者公司的风险因素。
主动管理型的基金因为有主动性，在市场下跌时，可以更为灵活的调仓换股来控制风险。而指数基金缺少这样的灵活性。
此前也提到过一种增强型的指数基金，这种类型是指有的指数基金会在追踪指数的基础上，做一些操作来赚取超额收益，例如打新、量化模型等，希望通过这样的操作获得一些增强收益。其风险因素也是值得注意的，不是所有的增强型的指数基金都能获得比普通指数基金更高的收益，表现不好的增强型指数基金甚至可能还不如原指数的表现。
指数基金之所以存在这样的市场风险因素，与散户投资者容易陷入“追涨杀跌”的特征有关，不少投资者可能是看行情来买卖指数基金的，与买卖个股一样，同样会陷入这种追高买进，低位杀跌的情况。所以此前我们在分析指数基金优势的时候提到的一个要点是“长期上涨”，指数基金并不那么适合喜欢做波段操作的投资者，这样的操作实际上与长期投资理念相悖的。为了避免这种风险伤害到投资者，所以定投的方式受到重视。这块基金投资方式我们在之后的节目再详细探讨。
跟踪误差
如果我们观察一下跟踪某个指数的指数基金，会发现虽然它们跟踪的是同一个指数，但是其收益表现还是有一定差异。这就涉及到指数基金的另外一种风险因素——跟踪误差。
指数基金的跟踪误差，指的是指数基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差，用来描述基金与标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动特征。
一般来说，跟踪误差的准确性与观察周期的长短有关，观察周期越长，观察点越多，计算出的跟踪误差就越准确。任何指数基金都难以做到与基准指数完全同步，完全一致的配置，所以，跟踪误差是绝对存在的。
影响指数基金跟踪误差的主要因素包括：投资者申购赎回引起的基金仓位的变化；指数成分股调整、停牌、交易受限以及指数增强等原因引起的阶段性结构差异；指数成分股流动性不足造成的成本差异；指数成分股分红、重新估值以及各种费用的支出引起的收益性损益。
既然跟踪误差是难以避免的，对于指数基金这类问题有了解就行，不必过于纠结，而在选择指数基金产品时，可以选择那些具有实力的基金公司和信誉良好的基金公司或基金经理。
