今年以来，市场风格明显看重轻资产以及成长性的股票，传统业绩股无人问津。看到一篇文章说是因为低利率的原因。正常来说，高股息的资产在低利率之下应该非常受欢迎，但实际股价的走势明显不是。
文章大概的意思就是低利率意味着未来经济增长速度减缓，除了部分有确定性和成长性的资产外，大部分资产是要负增长的，现在的高股息股重要性就会减少。
在低利率之下，没有股息或者股息很低的成长股，没有当期现金流问题不大。而未来现金流，也就是确定性和未来成长率被赋予更重要的位置。
纳指近期创了新高。这次美股新高，来自于市场共识：天量放水，流入股市是必然。
巴菲特也曾说“利率至于投资就好比地心引力之于物体，利率越高，向下牵引的力量也就越大”。
沃伦·巴菲特接受《财富》杂志卡罗.卢卡斯采访时曾说：在20世纪60年代末70年代初无风险利率非常高的时候，股市的平均价格相当低迷，那段时间道琼斯指数几乎丝毫没涨，因为对购买股票的投资者来说，他们所得的回报必须高于当时的天价无风险利率(股票回报率即市盈率的倒数)，投资才划算。
而在无风险利率很低的20世纪80年代中期到21世纪初，股票的平均价格一路飙升。此时，投资者能够相对容易地获得风险贴水(高于无风险利率的回报)，道琼斯迎来史上最大一轮牛市。
目前拉升股市主要靠的是估值的抬升，而不是业绩的支撑。
估值的提升也仅仅是面向那些耳熟能详的股票，而这些耳熟能详的股票恰恰也是指数的权重，只要他们涨，指数就涨。
而对于大部分其它普通股票，无人问津，默默无闻，这也许是普通投资者跑输指数的原因吧，指数跌的一点没落下，指数涨的远远跟不上。
“好的越来越好了，差的也越来越差”现象越来越凸显
纵观世界近几十年，利率越来越低是全球的趋势，疫情加快了进程，也导致了资产增值速度远大于劳动力。
但是，个人认为所有值得长期持有股票最后的价值都需要用业绩来体现。从过去10年看，现在被人鄙视的银行、地产、保险确实是有实实在在的业绩的。
很明显，银行、房地产这些在前面10年明显在前排。
虽然今年风格变化，但持有业绩股的投资者也不用心慌，用时间和平常心等待收货的季节。
当前银行股的估值情况：
A股银行板块36支股平均PE=7.02，PB=0.78，股息率为4.3%。具体情况如下：
当前房地产估值情况：
A股房地产板块笔者观察的18支股平均PE=6.39，PB=1.1，股息率为4.33%。具体情况如下：
