股票分红知识百科大全

2020-06-1911:43:43 发表评论 1,607 views

对于很多初入股市的投资者来说,经常会弄不明白公司分红有什么意义:因为当上市公司向股东分派股息时,要对股票进行除息,而向股东送红股时,就要对股票进行除权,但分红后投资者手中持有的股票市值并没有发生任何变化。

这样来看,投资者似乎不能从公司分红中获得收益?这其中的原因是什么?到底怎么来看现金分红或者是其他方式的分红呢?具体又是如何操作的?

股息红利的来源

要了解上市公司分红,先要清楚这分红的钱是什么钱。

我们经常会看到“股息红利”这样的表述,从概念上来看,“股息”是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利,“红利”则是在上市公司分派股息之后,按持股比例向股东分配的剩余利润。

获取股息和红利,是股票投资者投资于上市公司的基本目的,也是股票投资者的基本经济权利。所以,总的来说,只有上市公司赚钱了才有“股息红利”来分。

一般来讲,上市公司在财会年度结算以后,会根据股东的持股数将一部分利润作为股息分配给股东。根据上市公司的信息披露管理条例,我国的上市公司必须在财会年度结束的120天内公布年度财务报告,而且在年度报告中要公布利润分配预案,所以上市公司的分红派息工作一般都集中在次年的第二和第三季度进行。

在分配股息红利时,首先是优先股股东按规定的股息率行使收益分配,然后普通股股东根据余下的利润分取股息,其股息率则不一定是固定的。在分取了股息以后,如果上市公司还有利润可供分配,就可根据情况给普通股股东发放红利。

股利发放方式

股利发放方式分为四种:

采用送红股的形式发放股息红利实际上是将应分给股东的现金留在企业作为发展再生产之用,它与股份公司暂不分红派息没有太大的区别。

股票红利使股东手中的股票在名义上增加了,但与此同时公司的注册资本增大了,股票的净资产含量减少了。实际上股东手中股票的总资产含量没有变化。所以,以前A股市场上流行的“高送转”概念,其实是投资者期待着在除权之后的所谓“填权行情”,用市场行情给自己带来实际的增值。

财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股东分派的股息和红利。它可以是上市公司持有的其他公司的有价证券,也可以是实物。有时候有些上市公司把猪肉或者饮料什么的发给股东,往往能成为新闻。

负债股利是上市公司通过建立一种负债,用债券或应付票据作为股利分派给股东。这些债券或应付票据既是公司支付的股利,又确定了股东对上市公司享有的独立债权。

现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股息红利,也是最普通最常见的股利形式,比如每股派息多少元,就是现金股利。

上市公司发放股息红利的形式虽然有以上四种,但沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种,即一般所说的送红股和派现金,简称是“送转”和“派现”。

留意股权登记日

由于要在获得利润后才能向股东分派股息和红利,上市公司一般是在公司营业年度结算以后才从事这项工作。

有的上市公司在一年内进行两次决算,一次在营业年度中期,另一次是营业年度终结。相应地向股东分派两次股利,以便及时回报股东,吸引更多投资者。但年度中期分派股利不同于年终分派股利,它只能在中期以前的利润余额范围内分派,而且必须是预期本年度终结时不会亏损的前提下才能进行。

根据公司法的规定,上市公司分红的基本程序是:首先由公司董事会根据公司盈利水平和股息政策,确定股利分派方案,然后提交股东大会审议通过才能生效。董事会即可依股利分配方案向股东宣布,并在规定的付息日在约定的地点以约定的方式派发。

当一家上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时,则这只股票就称为含权股,因为持有这只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段,上市公司一般要宣布一个时间为“股权登记日”,即在这一日收市时持有该股票的股东就会享有分红的权利。

现如今股票都是无纸化交易,股权登记都是通过电脑交易系统自动进行,投资者不必到上市公司或登记公司进行专门的登记,只要在登记的收市时还拥有股票,就自动享有分红的权利。

除权除息

在实施股利发放后,要对股票进行除权除息处理。

除权、除息的目的就是调整上市公司每股股票对应的价值,方便投资者对股价进行对比分析。

试想一下,如果不进行除权、除息处理,上市公司股价就表现为较大幅度的波动。而进行了除权、除息,投资者在分析股价走势变化的时候,就可以进行复权操作,而使得除权、除息前后的股票走势具有可比性。

除权、除息一方面可以更为准确地反映上市公司股价对应的价值,另一方面也可以方便股东调整持股成本和分析盈亏变化。

先看除权

除权是与送红股、资本公积转增股份有关。

一般情况下,上市公司实施高比例的送股和转增,会使除权后的股价大打折扣,但实际上由于股数增多,投资者并没有受到损失,持股的总市值并没有发生变化。

在实际市场中,上市公司的股票价格进行除权后,投资者往往对“填权行情”有乐观预期。需要留意的是,填权不是必然的,除权后上市公司的股价是否回补除权缺口,关键在于其每股价值是否得到提升,以及市场等多方面因素。

再看除息

除息是与现金分红有关。

在除息日当天把红利以现金形式分发到股东的账户上,例如一只股价10元的股票,如果分红按10派1元来算,除息当天股票价格要把这个利息减掉,因为已经分给投资者了,即场内交易的价格等于10-0.1=9.9,这个操作因为为了维护会计上的平衡,否则股息分到投资者账上了,但是股票依然是以前的价格,那就额外增加了财富了,这是会计制度上不允许的。

我们可以把除息抽象简化为一个公式:除息价=股权登记日的收盘价-每股所分现金额。

交易所还实施了一项举措:股票除息日当天,交易所会在其股票名称上标上XD,以表示该股除息了;而证券名称前被标上XR,则表示该股除权了;证券名称前标上DR,表示同时除权除息了。

投资者吃亏了吗

看到这可能有的投资者还是不太清楚这是怎么回事,因为对于现金分红要除息,除息以后,发现股价降低了,认为自己吃亏了。另外,现金分红还要收股息红利税。其实关于股息红利税的问题一直以来市场各方就有不同的意见,在近些年来,这项税收制度在不断的被探讨,也在不断的优化改进。

实际上,分红后投资者在总资产上并没有吃亏,因为现金分红的派发的钱是到了股票账户的总资产里,因为除息后股价调整了,持股市值是降低了,但是总资产不会有变化。

股价是实时变化的,如果后期市场认可这家公司的价值,股价也很可能出现填权行情,又在账面上涨回原来的价位,如果不对K线行情做复权处理,除权除息后会有一个向下的跳空缺口,填权行情会弥补上这个缺口,有些甚至涨得更多。因为分红这事本就是彰显上市公司具有较强盈利能力的特征,一般来说,大手笔的分红,会释放利好,吸引更多的投资者。

早在2012年时,当时有投资者提出“分红后股价能否不除息?”的问题,对此,证监会回应:上市公司分红本身是一种财富转移,而不是财富创造,因此投资者在获得红利的同时股价出现下调是完全正常的。除权除息是合乎逻辑的做法,也是惯例。

另外,有的投资者是认为,即使分红除息后自己的资金没有损失,只是上市公司的财富转移,但是要收取股息红利税,这不就相当于减少了投资者的资产了吗?

对于这个问题,就需要我们更仔细的研究一下关于红利税的相关政策规定。近年来,股息红利税规定有过一些变化,主要是遵循了鼓励投资者进行长线投资、价值投资,在2015年出台了差别化交税的政策。

其中规定,股票持股时间超过一年,分红免税;股票持股一个月以上到一年之间,分红减半交税;股票持股一个月以内,分红全额交税。这个差异化纳税政策的目的就是为了鼓励大家做长线投资。

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