今天我把“传媒”、“医药”，以及“白酒”这三个赛道中近期比较热门的个股，做一个梳理，帮助大家正确把握它们的投资机会，同时规避热门股的股价高位风险。高位勿追、热点勿追，安心做好有价值个股的基本面研究，在合适的低位介入就可以。
下面先从近期最火的“文化传媒”板块中的“芒果超媒”说起：
一、《乘风破浪的姐姐》背后的受益股
“芒果超媒”还有投资机会吗？
芒果超媒的这个爆款综艺节目确实在关注度上取得了同类竞品的不错的效果。能够给公司带来的收益主要在3方面：直播卖货、线上会员、广告收入。该节目目前播了仅2期左右，目前具体的营收还未记录当季的财务报表，无从得知，但是股价在高位被炒了几天。
根据开源证券基于MAU(月活跃用户数)、付费会员/MAU及ARPPU(每付费用户平均收益)的假设对会员收入进行预测，受益头部综艺独播叠加会员抢先看的模式，2020年《姐姐》节目有望成为芒果超媒会员及广告收入增长的助推器，其中性预测下，芒果超媒会员收入或达27.93亿元，同比增长11.03亿元，增幅为65.27%，单一节目或贡献赞助广告收入4.55亿元。按照芒果超媒会员收入增长的中间值5.52亿元，再加上广告收入的4.55亿元，合计《姐姐》给芒果超媒带来约10.07亿元收入。以芒果超媒新媒体平台运营业务2019年毛利39.57%计算，节目给公司带来3.98亿元毛利润。近4亿的毛利带来约130亿市值的增长，市场显然炒高了。
此外，单单从该股的历史经营业绩和当期的股价位置来看，该股的股价还没到参与的价值，尤其是在交易角度看，该股目前股价处于相对高位，在目前价位区间有历史套牢盘(见附图)，所以会有做空回调的压力。另外，该股再往上涨，其实做空的压力也越大，因为从股价历史走势图中可以看到，该股的股价上方有陈年套牢盘，当股价不断突破近期的新高时，这些陈年套牢盘需要解套卖出，所以如果该股半年度业绩能够利好的话，那么最好的走势就是一个“高位横盘震荡”的走势，不会快涨、暴涨。所以没有追高和参与的价值。
此外，从基本面历史经营记录来看，该股的合理估值对应的股价在50~55区间，目前略微高估。
另外，除了芒果超媒，文化传媒板块中还有一只个股“新媒股份”这里也说下：
新媒股份和芒果超媒的股价一样，目前价位也不能介入。新媒股份在一季度经营业绩可以，营收同比增加50%左右，净利润同比增加90%左右，对应的股价也在一季度小幅上冲了1波。按照目前经营业绩估算，该股的合理估值在190~210，而当前市价和估值基本一致，所以市价和估值之间无可套利空间。
而且当前位置临近前期套牢盘(见附图)，股价有做空回调的压力。该股在目前价位如果想要继续上涨，需要半年度的业绩比一季度更好才可以，才能对股价的上涨形成一个基本面的支撑。因此目前价位先等高位回调或横盘整理，等股价小幅小跌后，再参考近期的半年度“业绩预告”看是否业绩利好，再决定是否介入套利。目前价位不能介入。
二、医药CRO板块的凯莱英、药明康德、泰格医药
目前哪只个股的股价机会较好？
这三只个股的基本面都挺不错，都是国际头部买方资管公司“高瓴资本”在该赛道的投资的个股。但是目前三只个股的股价都居高不下，所以没有合适的介入点，我也一直在留意。目前来看，只有“药明康德”除权后股价稍微折价下来，而凯莱英的股价目前有“高位横盘或小幅回调”的迹象，而泰格医药还处于自身股价的相对高位。
所以当从“个股的风险控制”角度讲，我目前比较倾向于“药明康德”的股价的投资机会，药明康德在一季度净利润同比下降25%左右，如果在半年度、或者三季报中的经营数据走好，则很有可能延续前两年除权后的情况：股价会在除权后，因为季度经营数据持续向好，股价走出“填权上涨”的行情，恢复到除权前的价位。所以对于该股的“股价的投资机会”，我觉得目前比其他二者好点。
三、白酒赛道中茅台、五粮液都创新高了
泸州老窖的股价当如何？
对于泸州老窖这只个股，我还是维持一季度对他的估值价位，约在100元左右，该股其实目前已经达到了该估值价位附近，它在最近几天的高点价位是97.5元/股左右，估值修复之后，目前该股已经开始高位回调或者横盘整理了。所以目前从交易角度看，该股已经没有参与的价值了，等待股价回调下来再说。
虽然泸州老窖没有像茅台和五粮液创出新高，但是他们近期的上涨走势都是一样的，只不过后二者因为是龙头，所以市场资金会对他们有更强的上涨预期，而泸州老窖只能达到前期历史高位就得回调。这也证明白酒龙头股，茅台、五粮液相比其他非龙头的股价的强势，但是目前茅台、五粮液也开始达到我预估的估值价位后开始高位横盘整理了，所以这2只个股目前也没有参与的价值，等待回调即可。以上三只白酒个股，如果此前在一季度有持仓，则目前价位可以阶段性减仓了。
四、最后，注意避开一只比较“鸡肋”的个股
华微电子
华微电子这只个股的基本面较差，没有可投资参与的价值。下面详细分析：
①基本面角度分析：该股净资产收益率、总资产报酬率、投入资本回报率近3年均保持在3%左右的平均值，其代表该股的基本面盈利能力较差。另外，从成长性看，该股的经营性现金流净额以及归母净利润的同比增速在2019年初至的每个季度均为负值，该股经营层面的成长性走弱。此外，在今年一季度该股净利润同比下降45%左右。
按照该股目前的经营业绩调整股价估值，其合理估值对应的股价区间在6~8元左右。基本上和市价没有可套利空间。
②交易角度分析：该股近期股价出现回调，从交易角度看，股价触碰到了9元附近的压力线，在该压力线附近有历史套牢盘形成的做空压力，股价运行到该价位就会做空回调，除非有很强的基本面业绩支撑，否则近期则继续小幅回调。
综上，该股目前从交易角度看，还会继续小幅回调；从基本面角度看，市价与估值之间并无套利空间。
