中国平安股票的投资逻辑及风险点

2020-07-0114:56:03 发表评论 2,896 views

三月份中国平安股票在70块左右时,我起了念头,今年的投资计划之一就是囤10手中国平安。工作两年积攒的积蓄几乎都在中国平安了。原计划用工资现金流慢慢买,但最近的下跌在我看来机会不错,10手 成本价70.4元。这笔钱就是自己攒的老婆本,4-5年后才会用到,如果中间不出现太离谱的波动,持仓可以达到16个季度以上。期待能在中国平安上赚到翻一倍的钱。

购买平安股票的逻辑有以下几条:

1、保险行业在国内还处在0.2阶段,有较大的发展空间,平安作为行业内的龙头,理应发展更好。

2、2019年年报披露的EV是65元左右,按照正常节奏每月EV增加1元,2020年底差不多可以达到77元,但因为疫情爆发,线下展业受影响,77元的预期EV肯定要打折。平安今年的增长可能达不到15%+,我们按3折5%增长来算,今年预期EV为68.25。

3、最近5年平安的PEV最高到过1.65,最低到过0.8,71块的平安PEV为0.96 ,处于历史偏低水平,疫情过后,人们情绪乐观,平安的估值会均值回归到1.2 即 85元以上

4、平安集团的基本运营单元为:保险收支公司、运营公司、资管公司、券商银行、新业务。疫情让收支公司无法展业,让资管公司投资的债券/股票等 账面价值下滑,这两个因素是对平安营收业绩的最大冲击,从我目前的信息面来看,这些是环境的原因,和人、组织和企业文化关联度较小。是行业都是如此,并不是平安不行。

5、95后一代,身边人有保险意识的人挺多,都开始考虑配上寿险、医疗、意外和重疾等险种,还有身边人对平安车险的认知是真的好,连我爸60后,说起来车险救援,都说平安牛p

6、对平安的理解有参考阅读 :李国飞:市场未来会以什么理由提升中国平安的估值?这篇文章,前后读了几次,觉得推导的说的过去。

7、疫情算是黑天鹅,但是否对平安造成冲击,下跌是否是机会?这些也是模糊不确定的。

一些注意到的风险点:

1、利率风险,如果利率下滑平安资管2.4万亿左右的债券投资可能波动

2、疫情反复风险,秋冬会再次来吗?当前的价格是不是已经反应了?未来疫情会过去吗?疫苗会研制出来吗?群体可以达到免疫效果吗?

3、经营风险等。

但是,这些风险都是可控的。70元以内的中国平安,还是值得入手的。从更深的一个层面来看,平安更具长期投资价值。

一是中国平安不是普通的一家保险公司。中国平安将“金融+科技”更加清晰地定义为核心主业,确保金融主业稳健增长的基础上,紧密围绕主业转型升级需求,持续加大科技投入,不断增强“金融+生态”赋能的水平与成效,运用科技助力金融业务提升服务效率、提升风控水平、降低运营成本,将创新科技深度应用于构建“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈,优化综合金融获客渠道与质效。公司通过“一个客户、多种产品、一站式服务”的综合金融经营模式,依托本土化优势,践行国际化标准的公司治理与经营管理,持续推动“科技赋能金融、科技赋能生态、生态赋能金融”,为2亿个人客户和5.16亿互联网用户提供金融生活产品及服务。

二是保险业务持续改革升级,不断提升经营效益。寿险及健康险业务将以品质为本、以业务价值增长和代理人收入增加为核心目标,强化科技赋能和数据驱动,实现业务持续高质量发展 ;财产保险业务将深化科技转型,推动业务稳健发展,为客户提供更精细、更优质的服务,持续构建差异化竞争优势。

三是中国平安集团还有平安银行,平安好医生等多家上市公司,整体生态完整,资产可以注入,也可以剥离,想象空间巨大,发展前景广阔。

四是近半年来中国平安持续横盘整理,股价到了70元,用低估保险股的价格可以买到科技股和金融全牌照的股票,还有什么可以想的,可以逢低买入的时机,逐步买,尽量把买入成本降低一点,长期持有,安心持股,必有厚报。

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