周五美国制裁腾讯一度引发腾讯港股大跌，并打压市场情绪，之后市场有所反弹。而昨天市场已经基本上修复了这种冲击，且主板走势强于前七个月强势的创业板。在之前中美领事馆冲突的时候就提到过，随着大选的临近，中美冲突将会越来越频繁，外部冲击对国内市场的影响将会是常态。观察由冲突到混乱的突变点仍然是和之前一样的思路，主要盯住贸易协议的执行是否会被破坏，再就是会不会有战争的发生。只要这两点没有发生，外部冲击形成的下跌基本上都是买入的机会。
当前市场环境下，大放水背景下的经济复苏预期仍然是市场交易的主线。周五的出口数据再次大幅超预期，外需逐渐由之前的防疫物资为主转向了机电等制造产品，之前市场所担心的外需拖累经济复苏的情况基本上不会发生了。昨天的CPI由之前的2.5小幅回升到2.7，PPI仍在负区间。CPI的回升主要是7月份洪水带来的菜价肉价的反弹，整个下半年仍然还是向下的趋势。当前市场仍处在一个经济逐步恢复，且大放水时代暂时未出现大通胀的组合当中，对于金融市场是非常有利的。这周将公布的经济数据将为后续的复苏预期进一步指明方向。
股市
前期最强的创业板再次跌破20日线，而主板和创业板反而走势比较强，市场风格可能在渐渐发生变化。虽然现在仍然是一个良性轮动的过程，但轮动的过程也有强弱之分，接下来一段时间偏大盘且低估值的大金融、地产链、传统周期行业或许会有一定超额收益。
债券
昨天股市的反弹并没有对债市造成影响，股债跷跷板效应不再。T大涨到20日均线附近，但仍然没有突破近期的震荡区间，现在判断方向为时尚早，耐心等待经济数据给出增量信息。
商品
黑色、有色近期转为高位震荡，波动幅度不算太大，多单继续持有。农产品中观察的棉花和橡胶没能延续此前的强势，继续观察等机会。另外白糖在经过前期长时间的下跌之后突破20日线并回踩，但均线还没有走平，也可以暂时纳入观察范围中。
外汇
美元低位企稳。其实可以看到各项大类资产近期的走势是比较相似的，都是前期经历了前期的趋势之后开始转向震荡盘整。贵金属由于前期的涨幅更大，积累了更多获利盘，所以盘整的波幅也更大些。对于趋势交易而言，震荡行情是很难做的，但是这种趋势中的上涨/下跌中继却是很舒服的，仓位继续持有耐心等盘整结束寻找加仓机会即可。
