从高估值的炒作转向低估值的补涨

2020-08-1720:43:26 发表评论 727 views

A股三大指数今日集体收涨,其中沪指走势较强,收盘上涨2.34%,收复3400点整数关口,收报3438.80点;深成指上涨1.88%,收报13742.23点;创业板指上涨1.04%,收报2696.39点。市场成交额重新站上万亿大关,今日达到1.15万亿元。行业板块呈现普涨态势,保险、券商、银行等金融板块大涨。北向资金今日净流入79.1亿元。

新高面前是要顺其自然,还是要勉为其难,这是摆在市场主力面前的一道题目。

从今天的走势来看,我觉得市场主力是不慌不忙的,并不在乎一时、一地、一城的得失,很有可能又会呈现出前期在3000点位置时的战略,就是围而不攻。指数什么时候过3458点不重要,重要的是以哪种方式过去。是自然而然就过了,还是强拉指标股过了,才会影响到后期的走势。

今天从盘面上来看,当然是大金融发力。大金融发力是不是一定就是拉指数,或者一定就是为了表面繁荣,虚假繁荣,我觉得答案是未必如此。因为我以前说过大金融就是一个低估值板块,现在市场行情就是从高估值的炒作转向了低估值的补涨。

当然盘面上最受关注的除了北向资金之外,就是成交量了。今天的成交量跟过去相比好像并没有完全放大,但指数的表现确实非常强劲,一个因素就是结构性的因素,我们知道大金融对指数影响比较大。我们必须还要注意到的就是,现在是一波调整之后的二次上攻。很大程度上前期的调整洗清了很多的浮码,或者获利盘,尤其是大金融。7月初市场的强势表现就是大金融带起的。但是之后除了券商板块,像银行股,包括保险股、地产股都已经跌回了原处。洗盘的过程是非常惨烈的,也是我30年炒股以来,从来没有见过的这么惨烈的洗盘,一定程度上说明洗盘是非常彻底的。

此时在大金融板块里,尤其在银行股板块里,我觉得依然坚守的这部分的资金在打到前高之前,也不会轻易出局。换句话来讲,有相当一部分资金进入了锁仓的状态,所以现在大金融上的成交量不会贸然放大,尽管依旧还在往上走。我们知道往上走是需要量来支撑的,但是因为有前期的放量,有后期的洗盘,现在再一次回升的时候,应该讲有相当一部分的流通盘是被锁定的。

所以这时候盘面就相对轻松,这是一个很重要的现象。对于整个市场的性质来分析,我想到现在为止大多数人是能够接受这是结构性牛市的说法,区别就在于现在的牛市有没有向全面牛市发展的可能。

如果要向全面牛市发展,那就需要增量资金入场,这又会扯出另外一个话题来,那就现在的市场究竟是存量博弈还是增量博弈?我告诉大家三个数据:2018年,我观察市场日均成交量是3500亿左右;2019年时平均是7000亿左右;到了现在是10000亿左右,以这三年的过程来讲,实际上是一个存量资金不断上涨的过程,或者是增量资金有序进入的过程。考虑到最近7月份的银行存款搬家数据,大概有6000多亿的居民存款已经完成了搬家。再考虑到去年的外资至少有6000多亿的净流入,最后考虑到现在基金发行的秒售的状态,基本上可以确定至少有一部分增量资金是在持续的进入市场。

这也是为什么基金到了“八八魔咒”时却没有出现以往回落,下跌的情况,就是因为新的增量资金在源源不断地建仓,一定程度上化解了升幅回调的压力。今年以来,到现在7月份为止,新的增量资金已经超过了1.76万亿,超过了去年全年的1.4万亿,应该讲资金还是有保证的,这也是后市能够稳定健康,不断走好的很重要的原因。

当然我们也一再提醒管理层,尽管现在市场是在回暖,但是千万不要搞IPO成大跃进,如果到供求失衡时,大家的信心就会严重受挫。也希望管理层能够珍惜目前相对稳定的,来之不易的局面。本着不干预的原则,让市场慢慢的恢复元气。因为相比较而言,中国股市跟美国股市相比还是太弱了,从指数上来讲是这样,从人气上来讲是这样,从行情的发展上来讲也是这样。因为市场的元气还没有得到充分的恢复。所以要提醒一下,千万不要因为市场向好就搞IPO的大跃进,反而会挫伤大家的信心和信念。

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