先看市场，医药股今天开始有所反弹了，医药股在经历了这次深度回调后，逐渐企稳。
目前市场要进攻的话，有两个主方向：要么是医药，要么是低估的金融、地产。
而我理解，更多的看好医药股的反弹，而医药里面的创新药、创新医疗器械是当前更看好的两个细分方向。
金融股的投资逻辑之前已经详细说明了，金融要有行情，主要看好券商的行情。
创新疫苗因为之前涨幅太大，依然需要消化高估值。
一个大逻辑：行业的龙头股在每次遇到整个行业大回调的时候，股价跌得是最少的，而反弹的话，也能涨不少，长期下来，龙头股的涨幅在行业里面是最好的。
行业的龙头在确定性和成长性上都具有领先优势，所以投资预期值偏强。
医药股因为分的太细，另外各个细分行业的差别又很大，导致很多投资者研究不透这个行业。
医药行业基本特点是整体需求刚性大，基本没啥周期，大人小孩都需要，不同子行业差别很大。
医药大致分为7个子行业，每个子行业的特点各不相同。表面上我们看医药要看创新和营销，创新就是未来产生更多的需求，营销是为了把需求抓住。
每个子行业的侧重点是不一样的，有的子行业重心是在需求，有的子行业重心还是偏供给。
对于制剂领域，化学药制剂、中药、生物制药，它们的重心就在需求。研究就要看现有的产品还有没有需求空间，新产品能不能产生新的需求空间。
医药行业不同类型的公司分析逻辑差异较大，而且医药行业的毛利率差别也很大，有的是80%~90%，有的只有10%~20%。创新药的毛利率较高，高的能到达90%。
创新药是未来医药发展的方向，但相比于创新药，医疗器械的空间更大，医疗器械的大逻辑就是国产替代。
医疗器械行业与生命健康息息相关，医疗器械行业的需求属于刚性需求，行业抗风险能力较强，因而行业的周期性特征并不明显。
医疗器械的国产化渗透率好比较低，创新药已经发展了好些年了。高性能的国产设备正在进入各大医院，促进进口替代再加速。
再看科技股，宁德时代继续上涨，从9月8日的低点已经上涨超过10%，而立讯精密从9月9日的低点上涨也超过10%。
科技股大概率会率先走强的是消费电子和新能车的投资逻辑在前面有讲过。
有同学问风电的逻辑，其实新能车、光伏、风电是一个逻辑，都是绿色能源。投资逻辑从强到弱的顺序是：新能车=光伏>风电，而估值上新能车<光伏<风电。
这三个重点做好一个就可以了，光伏前几天的文章写了逻辑，重点标的是硅片的隆基股份，硅料的通化股份。
科技股这里，四季度边际修复上涨的大概率是新能车、消费电子，光伏也很不错。重点看好立讯精密、宁德时代。
再看消费股，这一波下跌回调也不少了，酱油、休闲食品、火锅底料估计跌幅不大，多是企稳。而反弹需要有催化剂提升。
消费股多是赚业绩增长的钱，消费股里面的白酒整体估值不算贵，随着动销数据持续变好，白酒的股价在四季度走强的可能性偏高。
外围昨天跌了，一个担心是疫情的二次传播，有同学问A股接下来会不会大跌。我理解，消费、医药、科技这一波回调的差不多了，再度大回调的概率不大了。我倒是想让跌出来一个黄金坑。
今年催化股市整体上涨的一个大因素就是流动性宽裕，说白了就是钱印的多多的。但绝不没有米国狠，米国才真的是开闸大放水了，过几年看怎么收这些水。
随着7月后宏观货币政策边际收紧，A股整体也从高位震荡回调，四季度随着国内经济整体恢复向好，股市整体大概率也会是边际修复型上涨。
