明年市盈率只有五倍的低估值个股

2020-09-2215:16:08 发表评论 1,931 views

上周给出的观点是“3220点是最后一次低买机会!”大盘目前走势正逐步应证这个观点的准确性。

接下来大盘将继续向上反弹,但考虑到国庆长假将至,主力资金不会冒然进攻,大盘节前会在3400点-3500点之间震荡蓄势,国庆节后,大盘将向上突破3500点,进入新一轮上涨周期!

板块方面,上周末提示的注册制十八罗汉表现抢眼,18支个股均出现不同程度上涨,特别是300863卡倍亿全周按最高价算接近翻倍。

十八罗汉估值修复行情才刚刚开始,后市继续看好。

除此之外,本周建议大家重点关注近几年净利润连续大幅增长而股价却长期处于底部区域的煤炭板块。

从2016年起,一大批煤炭股的净利润数倍增长,其增长幅度远远高于机构抱团的食品等消费股,但并未引起市场重视,很多煤炭股股价被严重低估。

当机构资金从涨幅巨大的消费股出来,挖掘像煤炭这类低估值而业绩大幅增长的板块自然是顺理成章的事。

今天,跟大家学习分享一支高股息、低估值,具备50%以上估值修复空间的煤炭股-淮北矿业。

淮北矿业是华东地区煤焦龙头,具有稳定的下游用户、良好的地理区位条件和运输优势,加之信湖煤矿(300万吨/年)、焦炉煤气综合利用、雷鸣科化石灰岩矿山等多个项目投产在即,业绩有望迎来持续增长。而且公司当前股息率高达6.2%,2021年PE仅5倍,相较于其他公司明显被市场低估。

淮北矿业当前有煤炭、焦化、民爆三大主要业务布局,煤炭、焦化业务是主要利润来源,2019年毛利占比分别为48.7%和40.1%,具体来看公司三大业务未来发展趋势向好,带动业绩持续增长。

海运进口数量减少叠加安全生产压力,下半年炼焦煤供给端将边际收紧,从而带动价格步入上行通道。中长期来看,部分炼焦配煤矿井面临产能核减或退出压力,下游需求总体平稳背景下,焦煤价格将维持高位震荡格局,淮北矿业冶炼精煤价格有望平稳运行。

淮北矿业所属矿区煤种以国家稀缺煤种炼焦煤为主,连同肥煤、瘦煤等稀缺煤种储量占公司煤炭总储量70%以上,原煤产量二季度已恢复至正常水平,信湖煤矿有望于四季度进入联合试运转。公司地处华东腹地区位优势显著,靠近经济发达的长三角地区,运输成本具备竞争优势,而且公司作为华东地区品种最全、单个矿区冶炼能力最大的炼焦煤龙头,议价能力强。

“去产能”政策持续加码(限制供给)叠加逆周期调节政策加码(提振需求),焦炭行业供需缺口短期内难以消除,价格仍将强势运行。淮北矿业是安徽地区最大的独立焦化企业,焦化设备属先进产能环保标准高,不属于焦化去产能范围,反而受益于华东地区焦化产能去化。

淮北矿业焦炭产量后续有望自2019年的383万吨逐步达到年产440万吨满产状态,焦炉煤气综合利用项目(50万吨焦炉煤气制甲醇)投产在即,甲醇产量较当前40万吨/年有翻倍空间。

在民爆业务方面,运营主体雷鸣科化共拥有4座建筑石料用灰岩矿,合计产能648万吨/年,2019年建筑石料产量仅154万吨,随着矿山的陆续投产,未来建筑石料业务具备较大增长空间。

预计淮北矿业2020年可实现净利润36.2亿元,若按2019年35.9%分红比例计,当前股息率高达6.2%,配置价值凸显。控股股东持股比例高达75%,未来现金分红比例有进一步提升可能。

预计淮北矿业2020年~2022年实现归母净利分别为36.2亿元、42.1亿元、43.8亿元,对应PE为5.8、5.0、4.8,估值较可比公司而言被极度低估,保守估计淮北矿业至少具备50%以上估值修复空间。

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