今天的市场很悲壮，科技股、医药股、消费股全部杀估值，北上资金汹汹外流。只有云游戏小幅上涨，军工和老基建的水泥、工程机械、建材全部卧倒了。
投资一个朴素的真相：炒股如守寡，耐得住寂寞和市场的波动，不是一件容易的事情。
说文明点：投资就是做价值的朋友，赚企业业绩增长的钱。不要受到市场短期波动的影响，估值长期看是随着企业业绩增长提升的。
说起来简单，做起来太难了。
只要买的企业是核心资产，即使当前亏了，也只是浮亏，不是真正的亏损，只有卖出了，才是真的亏损了。假以时日，股价是会涨上来的。
敢于在下跌中加仓需要勇气，随着A股分化越来越严重，核心的龙头资产会越来越值钱，长尾的企业会越来越垃圾。
那么，对于一个坚定的价值投资者而言，择时变得意义就不那么重要，长期投资核心资产，适时逢低买入，乃为上策。
A股80%的企业不适合价值投资，价值投资的真正定义是企业能够持续产生现金流，亏损不要紧，重要的是能够产生现金流，因为只有现金流才能让企业常年的持续运转。
价值投资的估值本质上是把企业的自由现金流按照折现率折现后累加得出一个企业的目标价值，名曰：企业的内在价值。
体现在数学上，有三个常见的估值指标：市盈率估值法、市净率估值法、市销率估值法。
市盈率=市值/净利润
市净率=市值/净资产
市销率市值/主营业务
如何给企业估值，用哪个指标看估值的高低，主要看一个点：看上面三个公式的哪个分母稳定，就用那个计算估值。
为啥周期股主要看市净率，就是因为周期股的净利润不稳定，存在周期性，但净资产相对稳定，所以周期股看市净率更容易看到企业的生产经营真相。
目前的财报的基本要素是三个：利润表、资产负债表、现金流量表。这个财报的发明是在上个世纪，以工业为基础，编制的财报，主要服务于当时的工业企业。
随着时间走到21世纪，企业的类型已经发生了很多的变化，而财报依然还是那个财报编制基础。
这个财报并不完全适用于现代的很多企业，导致很多人，包括毕业不久的金融系研究生看不明白如何在现代企业，尤其是互联网企业看数据分析。
股市的上涨多是在一年中一个时间段集中发力，其他时间多是震荡。
人生只有一小部分岁月是处在巅峰的欢乐中，其他时间多是平常度日。
没有什么大的利空，A股再度下行的概率和空间都不大了，整个四季度是看涨的逻辑大于看空，但涨幅有限，多是边际修复估值。
如果你不会买股票，就买行业的龙头股，长期定投龙头股，是一个不错的选择，比如定投立讯精密、宁德时代、海天味业、恒瑞医药等。
永远要有机构思维，市场的最终方向是由机构来主导，散户多跟随，而最上层是由国家的宏观意志来决定走向。
资本市场的重要性在当前的中国变得越来越重要，这从高层的重视程度和A股目前的一系列改革中就能看出来，同时二级市场在对实体经济的扶持上也会变得越来越重要。
我理解，今年的股市，其实就是牛市，各行业龙头股的涨幅基本上都超过了50%，多的超过了100%，甚至更多。其中创业板和科创板的涨幅是重头戏。
目前不存在牛还在不在，牛一直都在，牛目前只是在上坡涨太多了，有点吃力了，中途在吃草休息。
结构性市场依然持续，未来的A股大概率多是慢涨缓涨的行情走势。
