今天A股不开门，但按国家规定照例上班，思来想去还是计划写点东西，一来不能浪费时间，二来给股友们灌输一些东西感觉还是极好的。
昨晚按惯例和圈中三俩基金经理小聚，席间大家除了吹牛批不上税之外，重要的还是阐述了一下对资本市场的观点和四季度的投资策略。接下来和大伙聊聊，需要说明的是，只作为参考，不作为投资建议，毕竟话里话外都有吹牛批和蒙的成分。
1、关于四季度指数行情。总体看大家普遍达成共识就是四季度有脉冲式上涨，大的指数型机会很难见到。原因也好理解，就像之前在文章中就反复写过，类似上半年货币宽松环境结束了，现状是由之前的货币宽松往信用宽松过度。通俗点说就是对部分信用好发展有前景的行业或公司依然是放水状态。
这里有个变量就是海外疫情的二次反复，目前欧洲部分国家单日新增超过二季度，所以海外是个较大的变数。很多人担心会不会传到中国？我觉得零星可能有，根据我国防控举措严密程度来看，大规模可能性极小。
所以，要想市场回归上半年流动性，有个重要因素就是海外二次疫情失控导致全球经济恢复减慢，这时为了对冲全球央行可能再度释放流动性。
2、关于估值。市场上目前只有三个板块处在估值洼地，分别是地产、金融、公共设施。其它板块估值都达到或超过历史极值。所以别看主板绝对点位不高，但俨然是种虚胖，这也是为什么这几年让你们放弃看指数的原因。
因此，指数大幅向下的概率较小，更有可能的是维持震荡偶尔来几次脉冲上涨，目的是用时间消化高估值。
不过市场有个误区是擅长用PE和PB进行估值，如此一来医药、消费和科技根本没法看。其实纠正这个误区也很简单，只要拿国内和国外进行市占率对比就会发现，中长期依然有很好的投资机会。
3、关于四季度机会。目前经济反弹和企业盈利都在往好的方向走，这是基本面强有力的支撑，也是指数不跌的主要原因，所以央行才会边际收紧流动性。
我猜有3，一方面保证今后有更多货币牌可打，另一方面保持经济适当增速，保质量不保体量。最后是顺便消化一下市场估值，为的是长远慢牛做打算。
因此四季度顺周期行业可能有不错表现机会，比如金融、地产、光伏、军工、民用航空等可能会跑赢市场和各板块。
最后顺带说说医药和科技。
长期看这个位置价格还是很具有吸引力的，其实我到觉得医药比科技更有确定性。你们想啊，科技再牛批也是为了改变生活和延长人类寿命落地的，而医药同时肩负着消费、健康、改善生活的所有科技应用，是个典型的弱周期高成长，高确定的行业。
所以，中长期看，现在买医药绝对亏不着你。
