2010-2019年上证指数从2010年开盘3289点下跌至2019年收盘3050,下跌7.27%。
同期部分商业银行复合回报率(考虑股息分红)分别为招商银行-14.51%、建设银行-10.89%、兴业银行-9.74%、宁波银行-13.61%、民生银行10.22%。2010年是A股商业银行的一个比较不错的投资机会,当然不能和2008、2009年相比。
以招商银行、建设银行为例:2010年建设银行开盘价对应总市值8800亿,招商银行开盘价对应总市值2858亿;2010-2019年建设银行合计创造税后净利润21630亿,招商银行合计创造税后净利润5782亿。
也就说,建设银行在2010年初合理总市值为21630亿,实际只以8800亿价格在交易;招商银行2010年初合理总市值为5782亿,实际交易价格2858亿。都是合理总市值折价50%+的价格在交易。
站在2020年年底,建设银行在未来10年2021-2030合计创造的税后净利润能达到多少?香港市场给出的总市值是11000亿,也就说市场认为2021-2030期间的建设银行合计创造的利润在过去10年21630亿的基础上会萎缩一半,会是这样吗?反正我不这样认为!
很多人压根看不上银行股票的投资收益,实际上,我相信99.99%的投资者过去10年的投资收益跑不赢A股上市的绝大部分商业银行的投资回报率。未来10年也依然还是这个局面。
大部分时间里,绝大部分投资人拼了命式的去找投资机会,到头来跑不赢那些傻傻坐着长期持有银行股的投资者。这也是股票市场的一大特点!