先看周五的市场，银行股强势反弹，节后的银行股全面走强，关于杠杆类企业银行股、保险股的投资逻辑变化，现在只说结论：杠杆类企业接下来有望反弹，但持续性大涨也不容易，杠杆类的银行、保险、地产，投资逻辑从之前的偏弱开始走向中性甚至偏强一点。
杠杆类企业的投资逻辑从强到弱的顺序是：银行>保险>地产。
当前重点关注银行股，零售行的龙头招商银行重点关注，平安银行这几年朝着零售行转型，因为背靠平安集团的大树，发展的有声有色，业绩开始赶超上了招商银行，投资逻辑也不错，城商行重点关注宁波银行。
最近科技白马股连续闪崩，三七互娱、闻泰科技、圣邦股份、宝信软件、隆基股份、恒生电子等股价开始接连闪崩，单日突然大跌。
下一个会闪崩的股票是谁，不好判断，我理解，注意估值偏高、且景气度持续的新能车板块。
如果只是个别现象，那么与业绩不及预期以及业绩可能不及预期有关，如果是多个白马股出现突然大跌，就要思考一个问题：
市场的整体风格可能开始切换，从估值驱动逐渐切换到业绩驱动。
顺周期的银行股最近连续大涨，可能就是机构调仓换股的一个脉络。
注意，科技股最能涨溢价，因为其业绩通常可以实现翻倍甚至翻好多倍的增长，导致市场对其的想象空间很大，如果再加上在某一个时间周期上，情绪面过热，就会推动其股价连续大涨。
典型的例子就是去年的半导体股，在2019年全年以及今年前几个月，半导体核心股票的股价涨幅翻3倍、5倍甚至更多，而且还不少。
但其业绩并不能马上跟上股价涨幅，导致估值溢价比较高，上百倍以上的估值都不稀奇。
半导体股就是典型的估值驱动，因为去年涨太多了。从今年一季度后，尤其是二季度后，半导体股不断消化估值，一路下跌。
但半导体股并不会一直跌，半导体还是有业绩支撑的，从圣邦股份、卓胜微发布的前三季度报预告看，增速依然非常强劲，一旦完成估值消化，半导体股就开始从估值驱动转变为业绩驱动，再次推动股价开始新的一轮上涨行情。
本质上，推动股价上涨的唯一因素只有业绩，只要业绩好，股价是不会一直跌的，股价走势整体上是由基本面、趋势面、市场环境共同影响的。
以基本面为中枢，叠加趋势面和市场环境共振，唯一比较难把握的是趋势面和市场环境如何变化。
内容写得有点深了，但长期读我文章的同学，都能看懂，下面开始往浅了说。
目前的市场，消费股、科技股、医药股今年都涨不少了，估值整体偏高，包括基建的工程机械、建材也涨不少了。
市场的风格可能会切换到低估的银行、水泥发力，但这里整体涨幅估计不会多大。
四季度的主行情依然是消费股、科技股、医药股里面有业绩支撑和预期值强的细分行业继续燃烧，但整体涨幅也不会大，多是边际修复估值。
消费股里面的白酒，也说的不少了，一句话：今年还没有涨透，依然有上涨空间，五粮液是最看好的，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒其次看好。
消费股的乳业，白酒、酱油是消费股里面的第一赛道，乳业其实第二赛道都算不上，属于第三赛道，乳业目前就是伊利和蒙牛双龙头局面，要做多的话，A股看住伊利就可以了，伊利的业绩也在边际改善。
科技股里面的面板，三季度后投资逻辑就不那么强了，我在三季度的高点减仓了TCL的本金，剩下利润在跑，但面板投资逻辑依然在，只是没有三季度强了，再次新高有些吃力。
医药股，在四季度重点看好，尤其是医疗器械、CXO，其次是创新药、创新疫苗。医药股既涨业绩也涨溢价，医疗器械的低国产化带来的高确定性重点关注。
