先看申购可转债的一般信息。我一般是在东财上面寻找，用习惯了比较方便。但我不会在东财上开户因东财找不到服务人，出现任何问题没有人帮忙解决。这个弊端等你实际做股票你就知道了有人服务是一件很贴心的事情。闲话少扯，转入正题。
再看可转债的几个关键信息，首先是两个时间，一为申购时间，一为上市时间。这两个时间对有交易价值的可转债有套利空间。
正股代码：也就是这个可转债是针对于那一只上市公司股票。
正股价：顾名思义，对应股票的当前交易价格。
转股价：也很好理解，可转债的全称是可转换债券。可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。转股价就是债券转换为股票的价格。
这里转股是可转债投资者的一项权利，即投资者在可转债募集说明书中约定的转股期内选择将部分或全部可转债转换成对应股票的权利。可转债一般在发行6个月以后才能行使这样的权利。例如转股价为10元，那么现价100元的债券在约定的转换日可以转换为10股普通股股票。
注意：转股价并非一成不变，而是可以调整的，具体见发行公司可转债发行公告。转股价的调整一般可以分为两种，首先是股票价格的正常调整，比如上市公司因为分红或配股，增发引起股份的变动，这是股票的价格就会做出一定的改变；其次，可转债转股价向下修正条款，通常在发行方案中规定了。
转股价值：转股价值=100/转股价*现价。通过计算公式可以看出，转股能不能获得好的收益和转股价有关系。
转股溢价率：转股溢价率=100%*债现价/转股价值-100%
转股溢价率是用来衡量可转债股性的一种衡量标准,转股溢价率是指可转债市价相对于可转债市价转换后价值的溢价水平。转股溢价率越高,其可转债的股性就越弱；反之则可转债的股性就越强；若转股溢价为负,就会很快出现无险套利机会。需要注意的是转股溢价率只是一种辅助标准,并不能绝对性的判断。简单地说如果你申购的可转债出现负的溢价率，那么赚钱的概率很大，并且负的越多，那么债券上市后开盘涨幅越大。
发行规模：可转债公开发行的金额数。
说完可转债的这一些基本概念，那么对可转债大概有了一个认识。现在举一两个例子来加深理解。举例子之前先说转股，也就是当6个月的公开交易之后，发行方也就是正股公司打算将债券强制赎回，同时债券在交易所摘牌，需要将外面流通的所有债券全部转换为股票。这时候公司都会有公告出来，并且根据发行债券之前的募集公告，确定可转债有没有出现修正条款。
如果正股价在可转债上市交易期间发生剧烈的变动，则会触发以下三个条款：
一：强制赎回条款：正股价超出转股价一定范围，投资者转股明显有利时，公司可以强制赎回债券。例如，在转股期内，如果公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。（简写：15/30，130%）
二：转股价向下修正条款：当正股在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司有权表决并执行该条款。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一交易日的公司A股股票交易均价，且不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。（简写：15/30，90%）
三：有条件回售条款：当正股价和转股价接近，投资者转股明显亏损的时候，投资者有权以约定的价格将债券回卖给公司。如正股在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转债持有人有权将其持有的A股可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。（简写：30/30，70%）
当然这都是一些基本的条款规则。除非很看好这家公司的发展，一般的可转债交易者都是在6个月的交易时间内尽快的寻找套机空间，然后出局。真正拿到强制转股那一天的基本上都持有一定数量的正股，也无所谓可转债对应的几个点差价了。
以最近刚刚发行的南航转债举例子：公告如下：
如果现在正股股价是5元，转股价格是6元，假设你持有100元面值的债券，那么这100元的债券可以转换为16.667股的正股股票；但因现在股票是5元，也就是如果你转股了的话，100元的债券市值只有83元的股票市值。如果转股当天股价涨到7元，这时候转股价还是6元的话，那么你的100元债券市值就变为了116.667元。这里就产生了套利的机会。前提条件是不触发修正条款，所以看公告很重要！！！
也就是就可转债上市当天来说，正股的股价越高，转股价格不变的情况下，投资持有100元的初始可转债市值是很有利的。
我拿苏轼转债来说，转股价格为23.86，正股价为27.01，也就是中签的话100元的债券如果立刻卖出转换成股票的话能换4.19股的正股，但这个时候股价为27.01，也就是你的债券市值变为了113元。即如果你不卖出，那么现在票面100元的债券实际上是价值113元。这种有套利空间的可转债叫具有转换价值的可转债。
当然如果正股走势一直都很好，转股价不变的情况下，市场就会愿意给出更高的价格去收购可转债，这时候可转债的价格就会上升。现在为止苏轼转债的价格为131.99元。也就是离开盘有31.99%的涨幅。
我们看回南航转债，转股价格为6.24元，股价为5.87元，也就是说如果现在立刻上市转换成股票的话，100元的债券立刻折价5.93%变为了94元。
并且因为南航发债的发行规模很大，有160亿的市值，即使大股东全额配售之后，依旧有38亿的流通盘在外面供投资者申购。就一点“物以稀为贵”。当市场上供求关系不平衡时，总会牺牲一部分利益，要么散户要么大股东，大股东成本几乎为零的情况下，谁牺牲了利益就一目了然了。
大股东是全额配售的，那么他们到了转股时间的话，以6.24元换成股票的话，如果股价小于6.24，那么大股东就会出现亏损，也就是大股东认为在转股的6个月期限内，股票价格可以超过6.24看好自己的公司。
这种正股价格低于转股价格的情况出现时候，市场看到你的转股价格高于现价或多或少对现有股价会有期待，也就是正股股价会有上行动力，当然正股的走势上升也会影响转债的价格。但不绝对哈。
我个人预估南航转债最终开盘当天应该会有5-8个点的升幅。因为市场对于质地可以的大盘转债一般都是这个涨幅，跟市场情绪有关。可转债从中签到上市交易的时间是锁定期1个月，这一个月内的资金冻结，个人得失那就自行计算了哈。
总结下就是两个时间，两个价格，一个溢价率，一个体量。没看明白的继续回去翻看就好了。
我一般很少评价可转债，这次趁着为群友答疑的机会，就写一些。可转债市场做得好的人也能够取得很稳定的收益，至于怎么实现无风险套利，我在开头已经写了一点端倪，市场敏感的人应该会知道怎么做。
