转债股是利好还是利空

2020-10-2010:43:13 发表评论 2,072 views

转债股是利好还是利空,首先可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。关于转债股利好还是利空,一起了解一下。

1、债权性。和其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期,收取本金和利息。

2、股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券,但在转换成股票之后,原债券持有人就由债权人变成了公司的股东,可参与企业的经营决策和红利分配

3、可转换性。这是分析转债股利好还是利空的重点,可转换性是可转换债券的重要标志,债券持有者可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。

可转换债券在发行时就明确约定债券持有者可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股股票。如果债券持有者不想转换,则可继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。

可以清楚的看到,可转债股在大多数情况下是利空,将债券转换成公司的普通股股票,就是扩容。

客观讲,这是一个“多赢”的局。这些股权谁会买呢?应该是两类。第一,养老金社保来“垫底”。第二,专门成立的私募来接盘。无论谁接,最后都是需要与A股对接变现。要完成整个流程,就要保证A股的估值水平只能高不能低,就要保证来一波“人造牛”,否则,所谓市场化的“债转股”就曲高和寡了。既然是这样我们远航可转债认为投资可转债风险相对来讲是很低的。

但是通过债转股,提高权益占比,在一定程度上降低整个社会的杠杆率水平。同时国内的供给侧改革必然伴随着企业、公司的重组、整合,在这过程中银行不良贷将加速暴露,此时一刀切的抽贷并不是好的处理方式。而以债转股的形式一方面给企业重组、整合以喘息之机;另一方面,在经济形势好转之后为银行带来丰厚回报。

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