投资者在进行理财投资时，一个非常重要的考虑就是投资收益，在投资前，大部分人心中都有一个目标收益，想要赚到多少钱，或要达到多少收益率。
比如，投资股票，有些人每年的目标年化收益率是10%，有些人是20%，也有的人一年就想获得翻倍，甚至更大的收益率。
投资收益有高有低，谁都希望能够获得高收益，影响收益率的因素有很多，有些影响大，有些影响小。
今天，我们就说说影响定投收益的几个因素。
一、定投标的
定投标的的选择是影响投资收益很重要的一个因素，它对短期、中期和长期收益率均有非常大的影响。
短期来看，股价波动越大，对定投收益率的影响越大。
中长期看，股价的短期波动对定投收益率的影响会变得很小，甚至可以忽略。
比如：定投一只股票，持仓成本为5元，在定投几期后股价一个月内就上涨到10元，过了一个月又跌回5元。
如果在10元时结束定投，那么能赚取的利润是100%。
如果在10元没有卖出，而是继续定投，那这个波动的影响就非常小，可能对当期定投价格都没什么影响，就像是平静的湖面扔下一块石头泛起一点涟漪。
二、定投时间
如果只是定投一年，那一年后的收益率如何，这个不好判断，可能收益好，也可能赶上熊市，定投了一年，收益率是负的。
定投的收益和定投时间的长短有很大关系。
短期定投较难判断收益率，不过，如果把定投时间拉长，以一个牛熊为周期，那么定投的收益率就比较不错了。
如果不考虑股市的波动，不管牛市还是熊市，把定投时间再拉长，定投10年、20年，那么，理论上定投的收益率会非常接近投资品种本身的理论收益率。
比如，长期定投股票的收益率非常接近它的净资产收益率，定投基金的收益率就比较靠近它的平均收益率。
所以，从定投时间的角度看，选择长期收益率高的定投标的是最适合定投的。
三、定投时的估值
定投时的估值，即持仓成本，越低，未来可获得的收益就会越可观，买得越贵，风险大、收益还小。
假定从中国石油上市时就开始定投，很多人可能并不看好，结果却并没有大家想象的那种亏损惨重，算上股息最终还能赚到钱，盈利率为1.61%。当然，中国石油的股价从17年到现在已经腰斩了。
不过，从这个例子我们可以得出一些结论，定投如此糟糕的中国石油都有机会赚到钱，而且还是高估值的时候开始定投，这说明定投摊低成本的优势还是非常明显的。
只不过，定投时的估值越高，可获得的收益率就会越低，甚至可能亏损。
我们再看看定投沪深300指数，以3年为定投周期，
任意估值时定投沪深300，平均年化复合收益率为9%；
在历史最低估值20%区域进行定投，平均年化复合收益率为16%；
在历史最高估值20%区域进行定投，平均年化复合收益率为1%；
很显然，定投时的估值对定投收益率的影响是非常大的，越是高估值定投，收益率越低，还要承担大跌的风险。
再好的定投品种，也要买的便宜。
