有时深夜睡醒,总是避不开一个触及灵魂的问题,我在市场中的优势,是什么?从逻辑出发,须满足三点:
一、机器很难做到;
二、其他人难以复制;
三、有常识和理论支持。
是勤奋吗?
金融机构中,勤奋努力的20多岁年轻人如过江之鲫,都在期望着一朝钱在手,便把令来行。
是经验吗?
八年,在投资行业,从来不是一个很大的数字,不经历一两轮牛熊,甚至没有资格去谈长远。
索罗斯的合伙人吉姆.罗杰斯说:
世界上哪来那么多优秀的29岁年轻人。
至于热爱,或许爱钱者居多,但投资本身也极有魅力与趣味:没有一个职业,是如此的拷问内心,拷问我们对世界的理解,让我们有机会把自己的想法兑换成财富。
投资让我们成为了更好的人。
八年,从一个法学出身的入门者,自学了宏观与微观经济学、政治学、社会心理学、货币银行学及其他金融基础。
一度成为军历论坛的地缘政治大V。
学会了公司与财务报表分析,了解如何研判和制作供需平衡表,如何去理解一个行业。
机构间不屑的图表,也曾悉心揣摩。
图表是资金运行后留下的印迹,印迹背后的逻辑往往是渐进与可延续的,呈现出不同的“力学结构”。
这些是优势吗,是也不是。
如果缺乏关键的投资逻辑体系,无非是知识的堆积;若没有知识为火,经验做柴薪,逻辑体系无从谈起。
长期有效的投资策略框架,一定基于某种根深蒂固的人性弱点、市场冲突或者自然法则。
大部分长期有效的投资框架,来源于对某种人类难以克服的偏见的“套利”。
你可以聪明三五年,但不可能聪明到70岁。
我们很少听到投资家们说:我对宏观经济的判断很高明。
如农产品,蛛网效应和丰简轮回,决定它们存在规律的种植周期;如趋势追踪策略,基于市场的肥尾,之所以如此,是因为羊群效应,追逐业绩排名的机构也难免俗。
偏于消极的投资策略之所以长期领先于积极策略,因为人性好动,一年一结的基金也很难有机会去展示自己的耐心。
行情往往偏重“一面”,在短期“有效”,自然会在长期制造无效;侧重微观,便会忽略宏观的变化;反映单一品种或个股的价格高低,就兼顾不了比价关系。
因为人性好动,行情总是倾向于短期、个股,所以长线、比价策略的可靠性高于前者。
总之,常识、谦虚,胜于聪明才智。