好公司等于好股票吗

2020-10-2310:54:51 发表评论 102 views

如果说“慢慢变富”是投资中最重要的获胜心态,那么,“好公司不等于好股票”就是投资中防止亏损的护城河。

1、什么叫“好公司不等于好股票”?

我们先看看投资者是怎么选出所谓的好公司和好股票的!

这些场景你熟悉吗?你用到了一个好产品,对这个公司产生了好感;你周围很多人都对某家公司的产品或服务赞不绝口;你读过一些对某家公司的研究分析,感觉它顺应了国家产业发展政策和时代趋势,特别有前途;你看到著名媒体对某家公司和创始人的采访和报道,觉得国家和社会也非常推崇这个公司价值等等。综合了以上这些信息后,于是你得出结论:这是家好公司,是支值得投资的好股票。

以上这些分析都没错,但为什么我们的投资依然经常失败的呢?一家公司再好,如果你购买它的价格过高,也是很难赚到钱的。因此投资中千万不能忽略了价格因素。

举个最有代表性的例子。中国石油可能是无数中国投资者心中永远的痛。

中国石油2008年2月8日在A股上市,市值7万亿,当时市值世界第一,绝对的好公司标杆,号称中国神油。但上市开盘价48.6元,历史最高价48.62元,到2020年10月9日下跌超过90%,股价4.13元。无数股民在高位站岗,至今还有75万投资者持有这支股票,这辈子还能不能等到价格回归,我们心中都没底。但同样是中国石油这家公司,2000年在香港上市时仅有1元钱,巴菲特在2003买入时才2元,到2007年卖出时却净赚七倍。造成盈亏的关键差异就在于买入的价格。

2、怎么判断价格的高低

价格因素既然这么重要,我们怎么判断它是高是低呢?

巴菲特告诉我们:“如果你是一个合格的价值投资者,那么大部分时间里,你应该不知道自己持有的股票是贵了还是便宜了”。你千万别觉得这是在开玩笑,这其实是个非常朴素的道理:任何一个时点,一个公司的市值或者价格,都是无数因素汇集起来的结果。尽管我们都知道腾讯是个好公司,但至于它是5万亿那么好,还是4.5万亿那么好,却并没有一个标准答案。股价不是数学公式的运算结果,不可能是一个精确的数字。

3、预留出足够的股价安全边际

那好股票的判断标准是什么呢?巴菲特这些大师们又是怎么通过价值投资获利的呢?在巴菲特看来,就是要给自己留出足够的“安全边际”。

什么是安全边际呢?假如你觉得一个公司值1元钱,结果由于市场原因跌到了0.5元,那么跌下来的0.5元就是你投资这个股票的安全边际。

以今年在A股上市的中芯国际为例,上市时市值7300多亿,而同期在港股的市值才3400亿,两者市值差了一倍多。经过近期的调整,香港市场目前是1400亿,如果A股能从当前的3900亿跌到2000亿,那么这个时候买入,显然比你觉得“中芯国际是个好公司,长期应该会涨”这个买入理由要好得多。这就是给你买入这个公司在价格上留出了安全边际,为投资中可能出现的风险建起了护城河。

想象一下,假如市值3900亿的中芯国际,真被你等到2000亿时买入了,但市场依然还在下跌,跌到了1600亿。这个时候你的账面虽然亏损了一些,但心态毕竟不会受到太大影响,甚至还想在这个便宜的价位多买一点儿。但如果你是3900亿买入的,结果跌到了1600亿呢?

总结:

1、好公司不等于好股票,买入价格是必须考虑的因素;

2、一个公司的价格是高还是低,很难有明确的判断标准;

3、投资决策前,预留出足够的股价安全边际,建好投资护城河。

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