上证指数继续横盘振荡，市场结构性涨跌不一，汽车、家电走强，保险、医药走弱，券商个股出现闪崩，有人实在憋不住了，横盘调整快四个月了，恒指涨了、日经涨了，为什么A股还不涨？小韭感觉如坐针毡。
目前走势基本正常，我不看空。
一、突破四年高点3587.03点之前充分蓄势，符合惯例。如2006年10月10日突破四年多的高点1783.01点，2014年11月11日突破近三年的高点2478.78点，之前都经历了较长时间的横盘蓄势。
二、市场横盘期间券商股较弱。券商走势与成交量密切相关，市场单边上涨时成交量急增，券商大涨。市场横盘调整时成交量萎缩，券商走弱。如2006年5－8月市场横盘、2014年8－10月市场横盘，券商都比较弱。一旦市场开始新一轮上涨，券商又会快速上涨，后发先至。
三、银行估值难以显著压缩。银行指数自2020年3月19日以来，沿着上升通道上行，下轨对应0.70倍PB。银行净资产上涨推动股价上行模式已持续了半年多，银行指数突破下轨很困难，PB再下台阶很困难，也就意味着市场大幅下跌很难。既然下面空间已封锁住，指数大方向只有一个，上涨。
有朋友发来市场传言，说什么还要跌两个月，要跌到3100点，等等。我的看法是，往下几十点都很难，往上几千点很正常。基钦周期向上、经济指标向上、银行估值在历史最低点、牛市形态没有破坏，这种时候，我不会做空。做空要有客观理由，而不是受情绪左右。
今年的牛市有点特殊，已经打破了两个过去30年的市场规律。
一是从8月18日至9月30日上证指数回调超过了五周，这在以前单边牛市中是没有过的。对此进行的解释是万得全A指数回调没有超过5周，上证指数代表性和编制方法没有万得全A指数科学。
二是7月13日至11月3日，上证指数没有创新高，这在以前单边牛市中也是从未有过的。历史规律是，单边牛市过程中任一阶段高点，都必在75日内被突破，而这次没有。对此进行的解释是，市场日益成熟，牛市上涨速度趋缓。
如美国的单边牛市，突破前期高点可超过75日（如道琼斯指数1996年9月16日突破1996年5月23日高点历时78日，2006年10月4日突破2006年5月10日高点历时96日，2019年11月7日突破2019年7月16日高点历时78日）。
另一种勉强解释是，流通A股指数（大智慧中998001）、沪深300指数的年内最高点是2020年8月31日而不是7月13日，8月31日后75日内是12月22日之前。
情绪偏空，事实偏多。
