贵州茅台于2001年上市，上市近20年股价涨幅超过300多倍，复合年化增速超过30%！贵州茅台最新总市值为2.14万亿元，当之无愧的两市第一股。
很多投资者不理解为什么一个卖酒的企业市值能这么高，总觉得泡沫很大，风险很高，是机构抱团炒作，担心散户买入就是接盘。
其实不然，如果大家了解到茅台酒的价格史，或许就能更好理解茅台的投资价值。
贵州茅台最为核心的产品是是500ml装的53度飞天茅台，是市场上炒得最火热的，也是最稀缺的。
1981年，国家规定的茅台零售价为7元/瓶。
1986年，国家规定的茅台零售价为8元/瓶加120的海外汇票。
1987年，国家规定的茅台零售价为128元/瓶。
1988年，国家规定的茅台零售价为140元/瓶。
从1981年的7元/瓶到1988年的140元/瓶，按照当时的物价水平，涨幅恐怕是一般消费者难以忍受。
1990—1999年，53度茅台酒的零售价为200元/瓶左右。要知道90年代城市工人家庭的月薪收入也就在300元左右，茅台酒一瓶零售价到200块钱，喝一瓶大半个月收入就没了。
2000年茅台酒出厂价185元，零售价220元左右。
2001年8月，发货价格上涨18%，价格218元，零售价格260元左右。
2002年，发货价格不涨，为218元，零售价格在280元左右。
2003年10月，发货价格上涨23%，价格268元，零售价格320左右。
2004—2005年，发货价格不涨，为268元，零售价350元左右。
2006年2月10日，发货价格上涨15%为308元，零售价格在400元左右。
2007年3月1日，发货价格上涨16%，价格358元，零售价格500元左右。
2008年1月12日，发货价格上涨22%，价格438元，零售价格650元左右。
2009年1月1日，发货价格上涨13%，价格499元，零售价格650元左右。
2011年1月1日，发货价格上涨了10%，价格为619元，当年的市场交易价格达到了2000左右。
2012年1月1日，出货价格上涨了33%，价格为819元，但是有的情况下2000元的价格也不能用一瓶来求。
2013年的发货价格819元不变，但指标外999元。
2014年的发货价格继续是819元，零售价格一度跌破1000元，接近发货价格。
2015年茅台发出通知，规定飞天茅台一批的价格最低上调850元，零售价格上调1199元。
2016年的发货价格保持在819元，零售价接近1400元的高峰，酒业市场又在恢复。
2017年，茅台宣布工厂价格不变，春节后茅台一批的价格仍然很高，保持在1299元左右。
最新茅台酒的出厂价为969元/瓶，厂家建议零售价为1499元/瓶。
然而，1499元/瓶的价格根本买不到飞天茅台，市场上买得到的飞天茅台往往是3000元以上的价格。
所以，从茅台酒的价格史我们可以看出其不断上涨的趋势，从1981年的7元每瓶涨到现在的1499元每瓶，甚至3000元每瓶，近40年间，茅台酒价格涨幅高达数百倍，可以毫不夸张地说现在的茅台，早已成为奢侈品。
然而，是什么原因导致茅台酒价格的不断上涨呢？
李保芳有过一段分析：首先，是供需矛盾突出；其次，是收藏投资所致——茅台酒既有金融属性，又有投资属性；第三，选择销售时机带来的囤货惜售；第四，固定渠道销售，让市面上看不到茅台酒，造成一瓶难求的现象愈演愈烈。
2019年，茅台酒的毛利率高达93.78%。茅台的有形成本很低，大概一瓶飞天茅台也就60多元左右。
我以为，茅台酒的稀缺性决定了其供给永远是满足愿意给茅台最高价格的消费群体，茅台不是面对普通消费者的酒，茅台是面对愿意为其付出高额溢价的消费者的。
大多数人以为喝茅台的人是喝酒，其实不然，我以为茅台真正作为酒的价值并不高，就是古驰的包包其作为包的价值并不高，大家喝茅台酒就像大家背古驰的包包一样，背后的心理是一样的，都是奢侈品的消费。
高端商务宴请要不要喝酒，如果要喝酒喝什么酒？只要在消费能力范围内肯定选择最好的酒，什么是目前中国最好的酒，公认的是飞天茅台。而且，商务宴请喝一瓶甚至是几瓶3000元左右一瓶的茅台贵吗？我想对于很多人来说，并不贵吧？
大多数人喝茅台可能并不能喝出什么东东（有点像皇帝的新衣），但是如果你拿出茅台来招待我，我至少知道你对我的尊重和重视，而这点，不正是商务宴请要达到的重要目标吗？
近期，茅台召开市场工作座谈会，强调要想方设法做好茅台酒“控价稳市”工作，严厉打击加价销售、囤货居奇、哄抬价格，甚至与“黄牛党”合作炒作、虚构销售记录规避监管等行为，不让价格偏离产品的价值属性；要按照“卖出去、喝下去”的原则……
然而，如果你对茅台稍有了解，就能听出这些都是老生常谈。“控价稳市”了这么长时间，1499元的茅台照样一瓶难求，专卖店照样“没货”，电商平台照样抢不到，而市场上随处可见的茅台，价格仍然在创新高。
中国近三十年有什么商品像茅台酒一样这么大幅度的价格上涨，而且是持续的上涨，我想除了一些珍贵的古董字画文物应该没有能与其比肩的物品了，而且只要中国未来不发生大的动乱，茅台酒的价格上涨也是确定性非常高的事情，而这是我认为长期投资茅台的重要原因。
