我理解的戴维斯双击是：利润周期性大幅下降之后，股价出现暴跌，市场交易价格远低于其内在价值；然后进入经营景气周期，由于利润基数低出现大幅增长（实际上是均值回归），然后股价回归合理内在价值。
而不是：内在价值远低于市场价格，虽然利润出现大幅提升，股价进一步上涨，那不是戴维斯双击。
我们以中远海控为例：公司2020年三季报账上货币资金+交易性金融资产合计461亿。有息负债合计1082亿。严重的不平衡、严重缺钱。每年财务费用几十亿。
我们再看公司过去10年2010-2019年的税后归母净利润分别为：67.61亿、-104.49亿、-95.59亿、2.35亿、3.63亿、2.83亿、-99.06亿、26.62亿、12.30亿、67.64亿。10年合计净利润为-120.16亿，什么意思，一分钱利润没有倒亏120亿。
公司经营主业毫无疑问是属于周期性行业，自然收入、利润是周期性波动的。目前公司总市值为1120亿，如果合理的话，按照我们的估值方法来看：意味着未来10年的净利润均值能到112亿。这可能吗？基本不可能，也就是说目前市场交易的价格是不合理的。对比过去10年看，这个价格极有可能被严重高估了！
如果按照破产清算看：2020年三季报归母股东权益390亿，这是一个重资产经营的公司，流动资产全额清算，非流动资产8折算，负债全额计算，清算后净资产是多少？肯定低于390亿，就按390亿算。
综合上述两种估值方式看，我们认为这家公司的合理价格不应该高于400亿，而现在交易价格1100亿，严重高估！没有正向安全边际，有负向/反向巨大安全边际。
