近期有个新名词“下跌式上涨”。意思是A股指数在上涨;但3900家公司中,只有800多只股票上涨,其他3000多家股票在下跌。更有夺眼球的自媒体命名为“暴跌式上涨”,我觉得并不准确。因为那3000多家股票中,绝大部分是阴跌,远远算不上暴跌。
2020年指数上涨,但大部分股民是亏损的。相当多股民还有“盘子大炒不动”的观念,不喜欢大市值白马股,喜欢寻找小市值“有爆发力”的股票,结果损失惨重。很多老股民想不通:大市值股票已经很贵了,贵州茅台静态60多倍市盈率,远远超过历史均值,合理吗?
如果觉得中国股市不合理,那么看美国股市只能绝望。标准普尔500指数去年的涨幅,基本是由苹果、亚马逊、微软、谷歌、脸书等6只超大市值股票贡献的。特斯拉年底才加入标普500指数,如果年初就是指数成分股,将成为贡献最大的股票。其他494只股票小部分持平、大部分下跌。资金变态地向优质资产集中。
美国投资者对这种“1%股票带动指数上涨、99%股票不涨”的结构有各种解释:
1、大型科技公司获得垄断利润,其他行业只能维持生存。
2、投机者也追求确定性。
3、资金太多,与其研究多个小公司,不如集中投几个大公司。
解释归解释,重要的问题是目前应该怎么办?有三种方案。
激进方案:咬定牛市龙头股
典型打法就是重仓特斯拉。2019年6月股价最低35,现在880。
这种打法的风险在于股市大幅回调的时候,往往损失惨重。很多交易者高估了自己从泡沫中全身而退的能力,把下跌当回调,跌多了又骗自己“还能跌到哪里去”。
巴菲特方案:宁可踏空,绝不冒进。
巴菲特拿着大量的现金,不但不抄底,还继续减持股票。
这种打法的缺点在于:短期大幅跑输指数。巴菲特已经连续2年大幅输给标准普尔500指数,他自己是老板,不担心。换成是基金经理,连输2年就要下岗了。对于散户来说,我们输给指数并不会下岗,所以更像是巴菲特。
小白方案:定期定投。
对于大部分投资者来说,激进方案是不能选的。赌性没那么强,受不了大幅波动,更不会重仓“电动三傻”。A股白酒股确定性是高,但要重仓买入,未必晚上能睡好觉。
巴菲特方案听起来不错,要是能准确抄底就更好。问题是巴菲特从2018年初开始就偏谨慎,这都3年了。万一再输三年,可怎么办?另一个重要的差异在于,美股在历史高点,而A股指数大多低于10年前。A股总体来说比美国市场估值合理,不宜过于谨慎。
我们是普通人,没那么多时间研究股市,“定期定投低成本大盘指数基金”是个好方案。不用担心暴跌时关灯吃面,也不会因为空仓而担心被时代抛弃。省心省力,可以有大把的时间好好睡懒觉。
定期定投是一件看起来极其简单、做起来极度简单,但人就是很难做到的事情。阅读更多定期定投信息,请在公众号内发送:定投。