如果茅台股价回到疫情前

2021-02-2819:37:22 发表评论 313 views

研究中国股票市场,总有一支股票绕不过去,那就是贵州茅台。它的体量,赛道,业绩,管理,估值,走势,话题与争议,无时不刻牵动着中国整个A股市场以及无数投资者的神经,可以说,这支股票之于A股,有如亚马逊之于美股,都有着牵一发而动全身的巨大影响力。

那么对于着眼于市场涨跌的投资者来说,一个有意义的讨论话题就是,如果亚马逊与茅台发生大的调整,那么美股和A股将如何?

之所以现在对这个问题进行讨论,是基于目前的一些事实,比如这两家公司都在疫情期间经历了巨大的上涨,他们所在的行业都没有因为疫情而受到大的影响,甚至因为疫情原因还有利于业务开展,市场情绪高度认可其股价运行逻辑,这使得如果简单地以市盈率来进行衡量,这两家公司的估值都已经高高在上,加之这类股票都已经是市场中的巨无霸,又使得市场有形成“以大为美,莫论估值”的认识倾向。

但可谓成也萧何,败也萧何,随着疫情的结束以及若干结构性挑战的出现,这样的趋势还是可以延续下去的吗?

今年,新冠疫情因为疫苗的普及可能在年中就会在事实上结束大流行,因为疫情的影响而受到巨大冲击的行业将面临恢复,加之各主要经济体施行的宽松货币和财政政策,以及以绿色低碳经济发展为显著标志的新经济的崛起,顺周期行业的发展可能迎来转机,而这样的转机将会在股票市场上反映出来,相对而言,受经济周期和疫情影响较小的行业在争夺市场资金和注意力方面,就可能处于劣势,其高高在上的估值就可能面临下杀的风险。

而在基本面和底层逻辑方面,各国对于大型互联网公司的反垄断讨论早已不绝于耳,近期又在研讨加强监管和数字税事项,这些大型互联网公司的生存环境有恶化的迹象,茅台虽然目前还没有这方面的讨论,但如果全球市场中的以大为美,莫论估值的交易逻辑发生变化,茅台何以独善其身?

事实上,在近期的市场运行中,因为美债收益率飙升所引发的杀估值已经发生,无论是亚马逊还是茅台都在经历巨大的压力,而这种调整是短期的还是相对中长期的,尚未可知,但至少有一点已经是板上钉钉,即他们的上行交易趋势已经完结,调整已然展开,唯一的问题就是调整幅度以及调整时间。

预测股价的走势是非人力所及的范畴,但这不妨碍投资者进行可能的讨论,比如亚马逊和茅台在去年年初,即疫情爆发前后至今的运行逻辑如果发生巨大的变化,在没有新的逻辑进行对冲的情况下,他们的股价是否应该回到疫情之前?

而如果这种假设成立,因为他们无与伦比的市场影响力,美股和A股市场又将做出何种反应?届时,什么样的股票或者板块可能会支撑股市的运行?面对这些问题,投资者也许是时候做出高度可选择性的回答了。

  • 特别声明:本文由 股票学习网 整理发布,仅供参考,不作为投资建议。股市有风险,炒股需谨慎!
  • 文章链接:https://www.gupjy.com/23097.html

发表评论