平安银行发布了一季报，数据大幅好于预期。叠加重量级基金重仓平安银行消息的刺激，平安银行本周三天时间股价涨了14%。
平安银行Q1净利润增长18%，大幅好于预期，不过我认为这并不是最亮的地方，最优秀的点在于资产质量大幅好转。
营收
营收同比增长10.18%，其中非息收入同比增长8.51%，手续费收入同比增长20%。
净利息收入方面，净息差2.87%，维持在高位，同比和环比Q4分别只下降了1个基点，比较出色。负债端成本以及资产端收益率分别个下降3个基点。净息差保持平稳，净利息收入的增长主要来自于生息资产规模的增长。
手续费收入增长幅度较大，主要受益于Q1基金销售火爆。
资产
总资产环比增长10.66%，其中贷款环比增长10.96%。
总负债环比增长11.12%，其中存款环比增长7.71%。
总资产增速明显放缓。原因：
1、存款增速明显不足以支撑贷款的增长速度，这也是平银最近同业存单大幅增加的原因。
2、受限于核心一级资本充足率，目前一级核心一级资本充足率只有8.67%，逼近8.25%的监管要求。
资产质量
不良余额305.22亿，环比2020年报的313.9亿下降了8.68亿；
不良率1.1%，环比年报的1.18%下降了8个基点；
静态不良率指标好转。
贷款减值余额748.28亿，环比年报632.19亿，增加116.09亿；
核销67.26亿，环比2020Q4的核销189.58亿，降低122.32亿，因此静态不良率的好转，不是因为大额核销，而是新生不良大幅减少。
收回未核销不良贷款44.68亿；
2021Q1新生不良=67.26-8.68+44.68=103.26亿。环比2020Q4的210亿减少107亿，因此动态新生不良情况大幅好转。
60天逾期和90天逾期贷款占比，环比2020年报分别下降0.02百分点和0.08百分点；关注类贷款占比1.06%，环比2020年报下降0.05百分点。因此，新生不良的下降，可以确认是因为资产质量的大幅好转，而非不良认定标准放松。
不良拨备覆盖率245.16%，环比2020年报的201.4%，大幅好转。
拨贷比2.69%，环比2020年报的2.37%增加0.32个百分点，风险抵补能力也进一步增强。
总之，平银净利润大幅增，资产质量大幅好转，不足之处在于核心一级资本充足率较低，影响资产的扩张。
不过，对比招行来看，基本面比招行还有不小差距，估值方面相对招行没有优势。
