市场空间：豆制品全国市场容量约为1222.25亿元，细分来看生鲜豆制品/植物蛋白饮品/休闲豆制品市场容量分别约为643.27/385.99/192.99亿元。
祖名股份主要销售区域为江浙沪，江浙沪区域的市场容量为199.25亿元。2020年祖名股份销售收入12.25亿元，提升空间广阔。
祖名股份布局了生鲜+饮品+休闲三大系列豆制品。2020年，生鲜豆制品/植物蛋白饮料/休闲豆制品分别实现收入8.24/1.68/0.72亿元，分别同比+29.0%/-15.5%/+3.0%。
生鲜豆制品保质期短，需要属地化生产运营以及冷链运输，这决定了豆制品公司区域性经营特征。
由生鲜豆制品品牌溢出效应产生的饮品和休闲豆制品，则可以摆脱地域半径的束缚。
豆制品当前条块化分割、集中度低的格局给先上市公司融资的公司以跨区域经营的先机。
豆制品发展的另外一个特征是B端发展迅猛：连锁餐饮，尤其是火锅、麻辣烫的兴起。连锁餐饮企业对豆制品的需求规模大，品类多，质量管控严格，品牌豆制品企业在供应、品种和运输方面都具有先发优势。
渠道渠道，祖名股份2020年报显示，经销/直销/商超模式分别达成收入7.73/1.08/3.42亿元，分别同比+9.4%/+20.2%+37.0%。直销端增长迅猛反映了B端客户需求增长——例如海底捞；商超模式增长反应C端需求增长，以专柜形式运营有助于其生鲜+饮品+休闲联合制定销售策略发力和实现品牌溢价。
区域扩张方面，2008年收购的扬州工豆制品厂，使其从一个亏损企业发展成为年营收近2亿元的豆制品企业，公司积累了比较丰富的异地拓展经验。
祖名股份表示，将根据具体情况通过自建工厂、兼并收购、共同合作等方式有步骤地实现异地扩张。
财报来看：一季度收入同比增长，净利润则出现显著下滑。
收入端显著增长原因是，生鲜豆制品与休闲豆制品的销量基本持平，但植物蛋白饮品销量有所上升，扭转了往年的下降趋势——成立了餐饮事业部，加大了与巴比食品、上海早阳等早餐连锁机构及社区店的合作，同时一季度相继推出多款全豆豆乳新品。
实际上，去年全年饮品方面下滑主要原因就是疫情影响下早餐店受到冲击。
净利润同比下滑除了去年高基数影响，还有大豆价格上行造成的原料成本上升因素。
大豆成本占祖名股份产品比在30-40%左右，公司已对部分产品进行调价，但调价效果存在一定的滞后性。
若在新豆供应增加，大豆价格下行周期里，祖名股份也会呈现出高利润的弹性。
当然，原料成本上行周期下，作为民生性质的豆制品，是有利于市场汰弱留强的。
未来，原料下行周期里，祖名股份股价有望逆势上行。
此外，其看点在跨区域扩张、人造肉方面的探索。
