去年各类“茅”股涨幅巨大，有些翻了几倍，今年一月份更是疯狂上涨，一度出现了“股灾式牛市”，在这种极端行情下，我判断市场处于失衡状态，难以持续，并多次提示风险。
虽然我有这个判断，事后证明是正确的，但我并没有未卜先知的能力，只是常识告诉我，物极必反。
在看到“茅股”风险的时候，我还看到了周期股的投资机会，并多次强调看好钢铁、煤炭、有色这三个板块，如今，也证明了这个判断是正确的。
一个下跌，一个上涨，不少“茅股”下跌幅度超30%，而不少周期股自底部上涨了超50%，一跌一涨，相差达80%，这个差距就很大了。
不少散户对于股价涨跌是这么看待的，他们认为底部长期不涨的是垃圾股，不买。认为股价涨得好的是好股，可以买，买入后还能继续涨，由此能够赚到钱。典型的股价涨跌论者。
其实，我们回顾一下历史上的A股，06~07年是主板大蓝筹牛市，09~10是中小板牛市，13~15是创业板牛市，19~20是漂亮50牛市。每一轮牛市的主角都不一样。
如果要你判断未来的牛市在哪里，你觉得还会是去两年的漂亮50吗？我可以很果断地说：肯定不是。
早在1985年，泰勒和德邦特《股市是否反应过度》中，提出了一个观点：以3~5年为一个周期，一般而言，原来表现不佳的股票开始摆脱困境，而原来的赢家股票则开始走下坡路。作者把这个现象称之为“反转效应”。很显然，这就是A股里的板块轮动。
大家回顾一下，每年A股涨得好的板块都不是同一个板块，去年上半年，涨得好的是在线教育、互联网这一类的股，到了下半年，各种“茅股”表现得非常好。而今年春节后的这几个月，表现较好的是钢铁、煤炭、有色这类周期股。
目前，“茅股”下跌，周期股上涨，买了这两个不同板块的股票的股民，心理会产生变化，毕竟一个跌，一个涨，看着别人赚钱，而自己手里的股票却是亏损的，什么时候再次上涨还是个未知数。
这会要不要卖掉亏损的“茅股”，转而买入涨得好的周期股，成了一些股民心中的艰难抉择。
我觉得可以从以下两个方面去思考：
第一，手中的“茅股”是否买在了最高价附近，该股有没有大涨。涨幅过大，未来往往难以再创新高，即使能够突破前高，时间方面也不会太短。
第二，投资者对该公司了解多少，是否看好未来公司的发展，买入的逻辑强不强。比如，19年的芯片和5G，很多公司的股价涨幅都非常大，有些在反弹时能够创出新高，但有些稍微反弹一些就一路下跌，辉煌不再。
如果投资者对手中亏损的个股都把握不准，持有逻辑不清晰，曾经说能够拿10年，现在变成了不想拥有一刻钟，那就比较糟糕了。
即使卖出手中亏损的股票，转而追高涨幅较大的周期股，很难保证同样的现象不再次上演。
都说不要在同一个坑里跌倒两次，但也不应该在另一个坑以同样的姿势跌倒吧。
抄底各类大白马“茅股”和追涨周期股，在我看来都不可取。
很多“茅股”去年的涨幅都非常大，透支了未来多年的估值，以我个人的经验看，即使有些股还能在未来创新高，但大部分个股是无法再创辉煌的，可能去年的高点就是未来多年的高点。
周期股虽然涨幅不错，也有大宗商品价格上涨和全球放水作为支撑，但其中有很多复杂的东西，而且周期股的波动起来的速度可能比“茅股”更激烈些。这里不是说不看好周期股，而是短期内不宜追高。
目前，到底什么样的投资策略更合适呢？
大家知道，人往高处走，水往低处流。股市一直有这样一个现象，主力资金从高位卖出流向低位，散户资金从股价下跌后的地方流入股价上涨的地方。作为散户，这会更好的办法是寻找价值洼地，然后等待别人来给自己抬轿子。
