边际定价与周期股的买卖

2021-05-1909:01:53 发表评论 659 views

边际定价,我自己的定义是:当产量和消费量平衡时,此时的产品价格是均衡价,当产量稍微减少一点(到达某个临界值),那么就会由于供应减少导致价格升高;当消费量减少时就会导致由于供大于求,价格就会异常下降。而这些导致价格异常波动的,我就把他们称为边际定价,由于边际产量或者消费量的变化所导致的定价发生变化。

关于煤炭,中国每年的煤炭消费量大约是42亿吨,每年的煤炭产量大约是39亿吨,每年进口量大约是3亿吨,这是一个平衡的产量和消费量。由于供给侧改革,低产量的落后煤矿逐步关闭,因此产量逐步减少,由于碳中和,新批煤矿减少,再叠加澳袋鼠的煤炭进不来,这就产生了煤炭供应减少;另外,由于火电厂低库存,而国外疫情,订单转移到中国,引起电力需求高增长,电力供应中水电遇上大枯年,化工产品大涨价带来的化工煤需求,多个因素叠加才发生的边际定价。

其实这种边际定价的情况,适用于大多数的周期行业。比方说:航运,这次干散货运价大涨,也是基于类似情况下发生的。当然,也有前面很多年的船运运力过剩导致的运价超低,部分运力逐步退出,而当经济起来,运力需求增多,边际运力不足,导致运价大涨,很多航运企业就赚得盆满钵满了。

中远海控(HK:01919),就在这种情况下股价涨了6倍多。

同样的场景,每隔一段时间都会出现机会,比如:由于印度疫情严重,那么印度的产业一定是受到影响的,印度最三大出口产品:原料药、纺织、农产品。那么这些空出来的供应,也可能是会产生价格大升的主要推力。

联邦制药(HK:03933),科伦药业(SZ002422),德永佳集团(HK:00321)也可以看看(我也没买,不是推荐)。不过这种边际定价有大有小,在行情走出来之前,是很难提前判断价格会达到什么位置。只有那种长期在这些行业中的人,才能真正理解和把握价格的波动。

现在我参与的主要就是煤炭和原油这两种商品,因为其他的商品价格变化,我也不懂。比如:钢铁、造纸、医药等等。

周期股,是个好东西,但只有真正了解各行业周期的人,才能玩得好。

关于扩大能力圈,就需要我们不断地学习,要不断地去了解各个行业的独有特性,当这些行业中的生产、供应发生微妙变化的时候,能够及时把握行情。

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