关于兴业银行发行可转债的看法

2021-05-2221:20:48 发表评论 2,107 views

兴业银行4月份大跌了一次,5月又大跌了一次,走势比板块要弱,从这个角度看,可转债发行这个事情是对股价有影响的,有人说这是不公平,小股东不知道任何消息,大股东却知道,这确实是不公平,但是也是正常范围内,下面分几个点讨论一下我对可转债的想法

1、大股东提前知道消息

可以想象一下,兴业的领导决策发行可转债,一定要先和各大股东通气,取得这些大股东的认同才能公布这个决策,因为可转债也是要销售出去的,500亿卖给谁?相当一部分要卖给老股东,如果你公布了消息最后没人买,就发行失败了,作为领导如果公布的决策不能顺利执行,对其职业生涯是伤害很大的。

2、有部分机构投资者抛售

领导和这些机构投资者通气后,某些机构可能已经抛售了部分兴业股票。原因是机构的资产配置应该是有一些比例限制,比如银行业占比多少,或者人家已经满仓了,这时候兴业的领导找到人家,需要机构拿钱来配售可转债,人家没钱了,只能先卖一部分正股的股票,这大概是导致最近兴业走势弱的主要原因。

3、散户股东怎么参与

作为散户,如果你继续看好,并且准备继续持有兴业,那么你可以准备一部分钱来配售可转债,满配需要多少钱,这个现在还不知道,需要进一步的公告。参与的方式是根据未来的公告,确定配售代码,和配售比例,然后在股票交易软件里买入这个代码,自动会显示你可以买入多少(根据你持有正股的数量)。

4、是否值得配售或者申购

根据公告,转股价不能低于最近一期的净资产,当前的净资产是26.69

一般来说公司发行了可转债,都希望最终转股成功,如果想转股成功,那么股价就要高于转股价,只有股价高于转股价,人家才会转股,转股后可以卖出股票获利

你持有可转债,转股就是按照转股价把你的可转债变成股票,如果转股价比股票价格还高,那你就不会选择转股,因为转了就浮亏。

所以,现在转股价不得低于26.69,而兴业的股价才21块多,这种情况下,持有可转债的人就不会转股,只有股价比26.69高,人家才会选择转股。

可转债在发行后6个月就可以转股,兴业股价比转股价(26.69)高的越多,转股就越划算

如果你预计股价长期无法涨到26.69,那这个可转债就不值得配售,因为你买了转债,不能转股赚差价,那就只能吃利息了

5、对股价的影响

上面说到,只有股价高于转股价(26.69),才能顺利转股。

从公司的角度,是希望尽快转股的。

转股后才能实现最终用途:补充核心一级资本。

六个月后可以转股,存续期一般是6年,按理说,补充资本金应该是希望尽快转股,不会拖到6年到期。也就是说公司是有主观能动性去提高股价,促进转股的。

依据这个推理,可能会有部分资金短期买入兴业股票,目标是1强权(配售权),2赌兴业股价会在6个月后高于26.69。

所以短期看,公告前,机构抛售用于准备配售资金,公告后一些新资金将推高股价。

6、是否摊薄股东权益

转股后,股本数量增加,理论上会摊薄股东权益,但是需要另外考虑2点:

第一,公司获得500亿低利率负债,未来可以有效的增加营收规模,促进利润增长(参考平安银行发债后利润增速提高)

第二,转债转股价不得低于净资产,这就意味着转股的人是以当前净资产26.69的价格买入了兴业股票,而当前兴业的PB只有0.8,对于老股东来说,相当于在0.8成本上“增厚”了股东权益

总之,这个转债,我个人认为偏利好多一些,短期有可能被投机和抢权推高股价。长期可以参考平安银行转股后利润增速提高。

关键是老股东不用像配股一样纠结,完全可以放弃配售,当然有钱了我觉得也可以参与,最起码赚一点新债上市第一天高开一点的利润吧

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