我们为什么一定要长期投资

2021-11-1117:36:06 发表评论 673 views

我们要知道任一时刻的股价、市值、净值都是精确的错误。将股票账户市值等同于银行活期存款金额,是绝大多数投资者的痛苦之源。

大多数人在持仓下跌时都是痛苦的,在上涨时都是兴奋的。其实任一短期时刻的股价、市值、净值其实都是一种幻象,都是一种精确的错误。短期内股价的涨跌,主要由当时参加交易的买方和卖方的买卖行为决定。

这些买卖行为的决策,受到很多因素的影响。比如对之前股价走势的观察,股价的心理锚点,对当前股价便宜还是昂贵的判断,对短期股价走势的预测。那么在投资股票的时候就不应该期望短期变现。一些投资者,错误地以为股票是流动性非常好的资产,把短期要买房的钱、结婚的钱、上学的钱甚至治病的钱投入到股市,期待快进快出,获得增值。

特别是在牛市的时候,这种想法更加普遍。短债长投是非常危险的,在股市中期限错配,导致拿不住股票,等不到股票价格回归内在价值的那一天。在急需要现金的时候,不得不在浮亏或者回报不足的状态下卖出股票。

对长期股价长期来看,股价与公司价值挂钩,与公司未来的经营情况紧密相关。如果我们能预测公司未来的经营情况的话,就有很大概率可预测未来的股价。但是这种未来的正收益,又面临两个非线性。

一个是公司经营业绩发展的非线性,另一个是股价反映经营业绩的非线性。由于这两个非线性的存在,我们即使预测到了未来的股价会大概率达到某个区间,也无法预测股价会以怎么样的路径和多长的时间到达那个区间。这样我们就不得不长期持有股票。

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