美的集团公告要回购股票6000万-1.2亿股，回购价格不超过55元/股。按照1.2亿股和55元的上限计算，回购金额不超过66亿元，如果按下限6000万股和现价46元/股计算，回购金额27.6亿元。根据美的集团以往的表现，只要股价没有涨过55元，大概会买1.2亿股。
这次回购的股票将用于员工激励。美的集团近三年来因股权激励发行的股票分别是2018年8647万股，2017年12695.4万股，2016年12729万股。1.2亿股一年就能用完。以往每年要增发1.2亿股给员工，现在花钱去买了流通股给员工，对公司来讲成本是一样的，只是股票少发了，现金支出多了。但是员工拿到的还是股票，最终能得到多少好处，跟股票价格绑定，也就是与股东利益绑定。对股东而言股票少发，同样的业绩下每股收益提高了。
美的集团1月份刚刚完成40亿元回购股票计划，现在马上又出来一个，市值管理如此积极，和治理结构有关系。大股东持股34%，只担任董事，管理层都是职业经理人。2017年8位核心高管的年薪不到3000万元，但是通过合伙人持股计划分到192万股股票，按现在的行情价值8000多万元。董事长方洪波从一个打工仔做起，现在有1.37亿股。公司通过股权激励实现员工与股东利益的统一。
这种治理结构下，美的集团像一家美国公司，包括它的激励机制，做并购的方式，资产整合的手法。中国上市公司回购股票是因为股价显著低估，用来维护市值。在美国回购是一个持续的行为，只要公司有足够的现金，职业经理人就会考虑通过回购把资本占用控制在合理额度内，来提高资本回报，从而使自身的股权激励收益最大化。美的集团可能会引领这个潮流。
