今天风格再次转向大票价值。主流宽基指数中仅有上证50涨0.49%，沪深300微涨0.06%；领跌的国证2000跌1.19%、中证1000跌1.18%。
申万一级行业指数中领涨的建筑材料涨1.54%、房地产涨1.32%、医药生物涨1.30%；领跌的计算机跌1.98%、有色金属跌1.97%、电力设备跌1.94%。
大强小弱下，个股肯定是涨少跌多。今天1299只股票上涨，3482只股票下跌，下跌中位数1.34%。北上资金逆势净买入43.62亿。
今天463只可转债的正股和可转债平均跌幅都是1.03%。我曾经做过统计，正股上涨的时候，可转债的平均涨幅是正股平均涨幅的51%，而下跌的时候是41%。现在完全相等其实就是变相杀估值了。
大票风格还是小票风格？价值风格还是成长风格？在目前A股数量接近5000只，资金捉襟见肘的情况下，这个问题放在每个投资者面前。我们把上证50指数作为大票风格指数，把国证2000作为小票风格指数，把中证银行作为价值风格指数，把中证新能作为成长风格指数。
我们统计了从2015年年初到2022年12月16日的数据，上证50涨了4.13%、国证2000涨了46.43%、中证银行跌了4.73%，中证新能涨了140.26%。显然从近8年的长跑数据来看，还是小票风格战胜了大票风格，成长风格战胜了价值风格。
就拿上证50和国证2000比较，虽然今年上证50跌的比国证2000多，但12个月里有8个月上证50战胜了国证2000，而国证2000战胜上证50的4个月里，国证2000超的幅度比较大，2月份超过了4.86%、5月份超过了10.92%、7月份超过了12.02%、10月份超过了15.65%，而且7月、10月份都是50下跌，2000上涨的逆向而行的。
看新能和银行的比较，也有类似情况，12个月中虽然只有5个月新能战胜了银行，但你看5、6、7连续3个月，新能分别跑赢了银行17.25%、18.64%、6.45%。也就是说，一旦形成趋势，小票跑赢大票，成长战胜价值的概率将是非常大的。
看历史上的对比，大票跑赢小票连续3个月的情况还是比较少的，2015年后发生过4次，2015年6月到9月连续4个月，2017年10月到2018年1月连续4个月，2018年4月到2018年10月连续7个月，2020年9月到2021年7月连续11个月。其中2次都是发生在大熊市，是以更加抗跌跑赢的。
再看银行跑赢新能，连续跑赢3个月的更加少了，分别是2015年6月到9月连续4个月，2018年6月到10月连续5个月，都是发生在大熊市，都是以跌的少而跑赢的。
所以从今年10月底以来的反弹，表现为大票跑赢小票，价值跑赢成长，未来是否会持续，还不好说。
我们再看他们对应的PE（以下数据均来自choice），截止到2022年12月16日，上证50的PE是9.41，在2015年后的15.80百分位，国证2000的PE是43.69，在52.10百分位，中证银行的PE是4.52，在2.10%百分位，中证新能的PE是22.66，在1.70%百分位。
再看一下对应的ROE，目前上证50的ROE是12.32%，在2015年后的87.10百分位；国证2000的ROE是5.09%，在41.00%的百分位；中证银行的ROE是10.19%，在18.50百分位；中证新能的ROE是17.08%，在99.70百分位。
如果仅仅看PE估值和ROE的绝对值和相对百分位，那么上证50的PE不管相对值还是绝对值都比国证2000便宜，而ROE不管相对值还是绝对值也比国证2000要好；中证银行和中证新能的历史百分位都到了一个非常低的程度，而中证新能的ROE不管绝对值还是相对值都好于银行，特别是ROE（净资产收益率）的相对百分位，竟然到了99.70%，这几乎历史最高值了。
市场上，跟踪中证新能的指数基金就是华夏中证新能源ETF（516850）。而新能源ETF（516850）的场外联接基金——华夏中证新能源ETF联接基金（A类：017571，C类：017572）也正在发行中，这只基金目前需要通过华夏基金旗下直销渠道及华夏财富进行认购。
对于普通投资者来说，指数基金几乎是最友好的投资方式。选择指数基金时，基金公司实力是投资者需要关注的首要因素。指数基金属于被动式投资，但跟踪标的指数是个复杂的过程，需要精密的计算和严谨的操作流程，因此，往往经验丰富、投研实力较强的基金公司在指数投资上有更多优势。
而华夏中证新能源ETF联接基金的管理人华夏基金深耕ETF领域17年，连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖（2015-2021年度），其在指数投资领域的投资能力是较为突出且受到业内认可的。华夏基金也是目前市场上ETF产品线最齐全、产品数量最多、规模最大的基金公司之一。
最后，说回我们今天讨论的四种风格。当然也不是说未来大票一定跑赢小票，成长一定跑赢价值。短期什么都有可能。但如果看5年一个周期，小票大概率的还是会跑赢大票，成长大概率的还是会跑赢价值。
