本周又是账户创新高的一周，年度涨幅追上了去年。但市场的分化也是前所未有的，达到了极端的程度。今年是基金大年，你如果看排行榜前列，会发现一些基金的收益已经超过了大牛市，但跟大牛市完全不同的是，今年有很多人是亏钱的，即使按股票品种来算，市场上有一半的股票本身就是亏钱的，卖菜大妈随手买只股票超过高手的时代已经一去不复返了。
发生这种情况的原因何在？在于今年的股票打破了以往很多交易经验。比如估值派认为，估值高了就会很快下跌，但实际上它可能继续高估再高估，低估再低估。比如白酒，年初的估值就达到了历史高位，但今年居然再涨了一倍。再比如银行保险，一直估值都不高，但它就是打死也起不来。也就是说，对于局部品种，资金是当牛市来炒的，这时候你要放大想像力。但对于另外一些品种，资金是当熊市来做的，这时候你也要有足够的耐心去等待。 下面是中证白酒今年的走势图，即使遭遇了新冠，但疫情结束后几乎是一骑绝尘。
再比如技术派认为，要围绕均线等技术指标来交易，但今年有很多品种是忽上忽下搞死人的。比如我前面总结过的券商/资源，有时候未必涨得不好，但散户是很难拿住的。
请问这个怎么拿？7月初狂拉几个大阳，等你发现追时陷入了3个月的震荡调整，其中上上下下均线无数次，散户如果爱操作的话不仅赚不了钱可能还会大亏。然后11月初又一顿狂拉，最近又开始上上下下，而且它的上下还很激烈，今天跌5%，明天涨6%，你是买还是卖？
下周才是年终，所以详细的年终总结我留在下周写。这里只是谈一个基本理念，我自己也是在下半年越来越明晰，就是投资，要掌握好大逻辑，这个逻辑，不是传统的估值派/技术派讲的那些东西，而是研究国家政策鼓励什么，产业发展的大趋势在哪里。以前一直有人认为我是技术派，其实我不是，我非常重视价值分析。但这个价值，不是简单的算算PE什么的就是价值。
上半年我曾经专文分析过A股投资的三大赛道，科技/消费/医药，这是基于产品本身的特点来说的。这三大赛道在目前可预测的将来都会长期存在，但今年涨太多了，所以要寻找回调的合适机会。从10月份以来，我一直在力推新能源汽车和光伏产业，这两个行业，其实也是科技大类的子产业，但是目前发展最好，行业空间巨大，且中国可能占据优势地位的产业。所以它们的走势近期一发而不可收。
找到了好的赛道，它的好处就是影响力巨大，趋势力很强，不容易出现像周期股那样忽上忽下的行情。周期股/资源股跌多了也会有行情，但比较难出现跨几个季度的大行情，为什么？因为它的长期逻辑一般，资金就是在估值很低时进来炒一波，稍微涨一下就没自信了，大家就撒腿跑了。很多人没去仔细研究过这个道理。所以你要买这些品种，可以，但要么你短线技术很好，要不你去买选股很厉害的基金，否则就会出现一顿操作猛如虎，回头看看二百五的窘况。
今年是一个不幸的年份，新冠使很多人失去了生命，但对于投资来说却是个大年，市场的去散户化非常明显。我身边很多散户高手这两年都没赚到什么钱。以基金为代表的机构强势主导了市场的风格。作为散户要适应这种变化，这其实也是一种顺势。
