猫眼娱乐这种企业整个是一个亏损的初创企业，2012年刚从美团中拆分出来，随后主营业务以100%的年化成长率迅速增长，但因为抢占市场大量补贴持续亏损，这种企业该如何定价呢？
当然无非也是绝对价值法和相对价值法两种思路。我这里提一个想法抛砖引玉。
首先，腾讯在增持的时候按照作价200亿，这是可以参考的一个锚点。
其次，股票价格主要是对未来的预期形成，所以我们不能用过往来指引未来。要给猫眼定价，就要有一副未来图景。比如说整个电影票房在2021年去到一千亿的话。
待售电影票这一块，他票房提成为4-8%，假设猫眼份额不变为60%。那么他能拿到20亿毛利润。
电影发行推广部分，他拿5-12%，现在猫眼是发行第一名，假设他能做到一半的发行份额，那么就能拿到40亿收入20亿利润。
由于经过三年后大家的市场份额已经稳定下来，而腾讯和阿里再拼补贴烧钱已经没有意义，那么可以假设大家达成一致不补贴了，利润都沉淀下来，这样大概40亿利润是有可能有的。
由于电影行业2021年之后并不会停止成长，而且又在互联网行业，那么届时估值去到15-20pe是比较可能的，猫眼2021年市值可能在600-800亿，但如果还能像neflix那样指导内容制作，那就有可能继续垄断到上游，那就更厉害了。
