股市逆向思维投资的那些事

2019-06-0820:15:10 发表评论 1,787 views

之所以说逆向思维,很显然这才是投资收益的源泉,你即使没有抓到6000点的高位,4000点就跑了,也算幸运,而没有捡到1600点的便宜,2000点左右建仓,如今也有不错的收益。所以只有逆向才能让你在市场里赚到钱。而趋势投资,往往更难做,当你发现趋势的时候,往往趋势就要改变了。作者有个习惯,每年都会把大家说的热门行业听一遍,然后把这些行业剔除掉。找找那些冷门的没有被提及的行业,看有多少符合逆向投资的标准,然后争取逢低布局,在没有抢的情况下慢慢买,尽量避免买早的尴尬。

其实大家总说贪婪,好像总要赚到最后一块钱才叫贪婪,但其实这只是其中一种而已,另外一种贪婪叫做,再跌一下我就买!而很多人都在等待中错过了大机会,而避免这种错误的方法之前我们也讲了,就是分批建仓,差不多了就先买一点,跌了再加!每次上涨之后大家都会乐观,而且是越涨越乐观。

投资最重要的是什么,是估值和流动性,估值也就是便宜和贵,这个东西才决定了上涨的空间,而流动性则解决的是市场上涨的时间问题。有的时候估值很低了,但就是涨不了,为什么?说白了就是流动性不足,市场没有动力。绝大多数情况都是利率比较高造成的,市场缺钱,所以股市不涨。而有的时候涨的过高,也是流动性造成的,比如2015年的股市,这就是一波互金配资造成的杠杆牛,所以流动性已经用尽,而估值早已超过了天花板,迎接他的肯定是暴跌。

大家怎么判断流动性呢,这里有2个简单方法,第一,就是M2,大家老说央行印钱,其实看M2就行了,这东西合理的中位数就是GDP+CPI再高出3个点,换句话说,如果现在GDP是6.5%,CPI是3%,那么M2最合理的数值应该是6.5%+3%+3%=12.5%,如果比这个数字高,那么就说明市场流动性充裕,而比这个数字低,就说明流动性紧张,央行在紧缩,而现在的M2只有8.5%,所以现阶段流动性紧张。

第二个方法是直接看shibor,银行间的拆借利率,银行间如果拆借利率走低,那么就说明流动性充裕,大家手头很富裕,如果银行间利率上升,则就麻烦了,说明钱紧。目前这几个月的利率从低于3%涨到了高于3.2%,说明钱紧在反弹。所以市场大涨的可能性不大,流动性正在收缩。

有人问,长期投资能赚钱吗?A股十几年不涨了,长期投资在A股真的适用吗?其实这个问题很好回答,之所以你买的东西不涨,是因为你买的太贵,市场市盈率50倍的时候你买入,你想想得什么时候才能回本,10年也未必消化的了这么高的估值。而相反,市场市盈率在10倍的时候你买入,长期投资收益率不会低于年化10%,所以长期投资并不是只是时间的维度,还有价值的维度。前提是你要买的便宜。那是不是要等着买低估值的好公司呢?这就不要想了,其实能买到低估值的一般公司和价格合理的好公司已经不易了,市场上留给你捡漏的机会并不多,而真的出现的时候,估计你自己都不信,甚至有时候专业机构都不信。

那么什么是好企业呢?其实简单看就是有定价权的企业,这个说法我们在巴菲特那本书里也讲过,能随时涨价的企业才是好企业。这里面作者也提到了茅台,说这公司简直太没有技术含量了,怎么提价都有人买,而且提价竟然完全不影响销量,说白了就是定价权。而另外一些行业,比如钢铁化工,稍微铁矿石一涨价,钢厂立马就没利润了。因为他完全转嫁不出去。所以选股票得先挑行业,就是跟选房子先看社区差不多,如果社区就是脏乱差,房子再好又有什么用呢?

如果你想吃投资这碗饭,要不断思考一个问题,我的财富以什么样的形式存在才能更加保值增值,过去十年最好的形式就是房地产,那么今后十年呢?作者说不一定这样了,过去通常是一面后视镜,也就是说你看到的并确认的东西通常都是反的,没有只涨不跌的资产,如果一样东西十年内涨的最好,下一个十年一定不会再是他。投资的重点在于物有所值。如果每年都赚钱,让你花10年的钱,把它的利润全都买回来,你有什么可怕呢?而趋势性衰落的夕阳行业毕竟是少数,大多数公司还有很长的路要走。

所以结论来了,你亏钱就是两种情况,一种是市盈率压缩,也就是你买贵了,6000点买2000点卖,肯定会亏钱。第二种是永久性衰退,趋势不在了,集中度在扩散。那么自然会出现损失。所以解决这两个亏钱的情况非常简单,第一千万别高点买,熊市的时候踏踏实实的买,市场市盈率10倍左右你买肯定是没有问题的。第二就是别买衰退行业,你买那种弱周期行业不就完了?食品饮料医疗,甚至去买指数,永远不会出现这些问题。

那么这么简单的投资方法,为什么就做不到呢,还是贪婪和恐惧,即使专业投资者也容易被诱惑,涨起来了相信什么为国接盘,相信改革牛国家牛,而跌下去了又盲目悲观什么百年一遇的金融海啸等等鬼话,所以聪明的人可以开发一套程序,就是简单的10倍市盈率开始买指数,买入30个月,然后到20倍市盈率就一次卖出,不跌到10倍市盈率,就再也不买了,这个程序不用人工参与,全都计算机操作。最后发现5毛钱的程序竟然大幅跑赢了年薪几百万的牛逼基金经理们。

为什么会这样?就是觉得自己越聪明的人反而越,而承认自己不聪明的人,反而是最聪明。但可惜觉得自己聪明的人太多,总自信能在风向改变前的那一刻,潇洒的转身离去。自信不会接到最后一棒。但实际上,市场套的就是这些人。你什么时候看到巴菲特和李嘉诚卖完就开始跌了?他们从来都是要先当几个月甚至一年的,跳出一堆神一样的高手,笑话他们卖早了,光环不再了。但用不了多久,大家才会突然发现,这些高手一下不见了,巴菲特李嘉诚才是真正的牛逼。巴菲特的理论就是,你卖几千块,我卖几百亿,所以不趁着你们抢的时候卖给你,我这么大体量,肯定是跑不过你们这些小散的。

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