散户该不该买贵州茅台股票

2019-07-3017:51:23 发表评论 179 views

截止今天收盘,贵州茅台(SH600519)的股价是978.93元,总市值1.23万亿。在这个行情并不十分景气的时候,贵州茅台独树一帜,一骑绝尘,股价一路上涨。伴随着股价上涨,最近几年,贵州茅台也成为了投资者津津乐道的股票。

截止2019年6月30日,贵州茅台的股东人数为88000人,这一数据在2019年3月的时候是80594人,看起来,越来越多的人接受了贵州茅台的价值,承认其价格的合理性,并用真金白银进行了投入,进而持股。

首先我认为,贵州茅台的价格有其合理性。

贵州茅台目前的滚动市盈率是31.22。2019年上半年公司主要指标继续保持“两位数”增长,延续了一季度稳中向好的局面。实现营业收入394.88亿元,同比增长18.24%;实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元,同比增长26.56%。

如果贵州茅台能继续按照20%以上的增速发展,假设今年有400亿的利润,将在3年后达到690亿利润,以20倍市盈率来看,市值1.38万亿,因此目前估值合理。

贵州茅台之所以可以进行预测利润及未来发展,主要原因是由于其业务单一,且其产品具有独特特性,在人们的心智中占有独特的地位,因此可以根据其生产能力乘以其出厂价格,进而估算出利润总额。

其生产能力有其上限,不过其出厂价格可以适度上调,所以其利润在三五年内基本可估,而且估值较为准确。

加之贵州茅台从建厂开始严守品质的一贯作风,投资者对其担忧较小。

所以,贵州茅台在价值投资者眼中,是很好的标的。

而在很多趋势型投资者眼中,贵州茅台的走势又非常漂亮,加之机构等消息面因素,目前市场上,无论是价值投资者还是趋势投资者,都非常看好贵州茅台。

我在这里也认可贵州茅台是优质投资标的这一结论。不过,贵州茅台是不是散户的优质投资标的呢,我觉得并不是。

第一个原因,散户缺乏独立的调研能力。思考是一件费脑子费时间的事情,我们喜欢简单的思考,很少有人愿意花费力气去思考。

首先我认为,对任何投资者而言,都需要思考能力。我们的投资,本质上是我们自己的思考的投资,也就是将自己赚到的本金,通过投资的方法保值增值的一个方法。

孙子兵法有云,胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。夫未战而庙算胜者,得算多也,未战而庙算不胜者,得算少也。意思是说,只有在经过一番调查,推演,之后发现逻辑上可行,才有可能增加成功的几率。

对于日常生活中很多陷阱,例如传销、街头骗术,一般人很难上当,这里之所以一般人不会上当,并不是因为他进行了一番思考之后,推演出可能上当的道理,而是因为他的经验,或者说他受到了这方面的教育,因而具备了相关的知识。

而仅仅具备一些常识,就可以避免这样的简单错误。

然而股票投资并非如此。

股票投资需要一个可以推演的逻辑支撑。

例如,价值投资者背后,有一条逻辑是,这家公司每年产生的利润,终将覆盖我付出的成本,因此我所付出的钱,总有一天可以拿回来。

而趋势投资者背后,有一条逻辑是,股票价格既然上涨,一定有某个内在原因,既然这个原因已经导致了价格上涨,那么这个原因就有很大概率会继续推动上涨。

如果在投资之前,没有进行推演,不知道自己使用的是哪种逻辑做出的结论,很容易犯下“先战而后求胜”的错误,就是说看到别人说好,一股脑冲进去了,然后发现了这个问题、那个问题、还有很多之前没想到的问题。

其次,股票投资是一个长期活动。

每个人都会有状态波动,情绪波动,今天心情好,或者心情低落。

在某些情绪下,普通人很容易犯下错误,这就是之前推演好的逻辑,被干扰了。

而逻辑这种东西,往往今天听到一个道理,觉得很有道理,过几天风向变了,新出来的新理念,新观点,将之前的逻辑给替换了。

这也是普通散户拿不住股的原因,其实并不是拿不住股,而是持股背后的理由变了。

首先我认为,虽然贵州茅台历史业绩一直很好,而且无论是股价走势还是分析报告,看起来都是完美无瑕,好像天地间没有比它更好的股了,但是这些东西都是别人灌输给你的想法。

贵州茅台,当前参与博弈的主要是一部分机构和专业投资者,当然你可以说,我是一个价值投资者,我不参与低买高卖投机倒把。可是我认为,价值投资者也需要一定的专业水平,在这个市场上,价值投资只是一种投资方法,而真正进行投资的是人,而不是投资方法。

普通散户具有自身人性的一些特点,这个是刻画在基因里的,虽然有这样那样的投资方法,但方法其实只是招式,没有强悍的价值观和坚定的信念是难以成功的。而坚定的信念的重要来源之一就是极强的专业水平带来的自信,而不是听来的自信,如果是被洗脑了,那其实更加可怕。

散户的普遍特点就是跟风,如果你不是行业专家,没有强悍的价值观,或者想不明白茅台为什么一瓶可以卖几千块钱,从来没想过自己买一瓶的话,钱花的值不值,也就是说从来没想过买茅台,只是道听途说,我建议你不要持有贵州茅台。

第二个原因,散户的钱太少,把钱花的舒服才行,提心吊胆不是散户的投资逻辑。

以今天的市价,一手的价格就是9万多块了,而我们知道,任何独立的一直股票,股价都有腰斩的可能性。

这里我认为,风险方面的原因其实是次要的,主要原因是高股价会给普通人造成一定的心理压力。散户的选股以及买卖逻辑,有一个重要原因是为了心理舒服,而不是真正为了赚钱,买了一手贵州茅台,心理的压力会特别大,毕竟大部分人其实并不十分有钱。

这也是散户之所以不买贵州茅台的理由,主要原因还是在心理层面,茅台太贵,所以不容易心安。

既然不容易心安,那能不能拿的住就成了很大问题,最终往往一个风吹草动就被甩下车了,所以其实这里有个匹配度的问题,一般人的心理不够强大,不够门当户对。

投资是为了赚钱,赚钱是为了心理舒坦,不是为了晚上睡不着觉,如果是这样,不如不投。

第三个原因,散户的时间少,投入精力不够。

普通人往往忙着上班,即使下了班,也比较疲惫,很难拿出独立的精力来研究,缺乏独立的时间专门来做研究,因此往往看到的都是别人给出的结论。

往往今天看一个标的,大致一瞅就完事了,看的东西都很表面,都是唾手可得的东西。而且网上同类型的文章特别多,这里可能有天下文章一大抄的原因,具体不细说。

可是我觉得有这样一个问题值得深思。

假设投入9万元买了一手贵州茅台,你预期5年后贵州茅台翻一倍,赚9万。假设你现在月薪2万元,9万块钱值得你花费4个月全职时间来研究这个事情,而且你需要是较为专业的水平才能有正确的研究结论。

可是你做出决定的时候,有没有花费哪怕一个月的时间来做调研,你的水平有没有达到一个较为专业的水准。如果这2个答案都是否,你凭什么认为,你看了几篇不一定正确的文章得到的结论,就能让你赚到9万块钱呢。

缺乏能力,又不投入资源,在这个瞬息万变的投资市场中,很难成功!

股票家园
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