港股恒安国际现在可以买吗

2019-08-0509:16:25 发表评论 937 views

现在的恒安国际正在慢慢进入射击区。恒安的业务依然强劲,但是股价却在不不下跌。卫生巾和卫生纸的需求,持续稳定;导致这个行业可以看见的未来都不会受到影响。因为技术进步对这个的影响较小;当然也无法完全避免。不过,根据渗透率来说,这显然是一个存量生意。

从业务上来说,七度空间是市场占有率最大的产品,压过了宝洁和日本的公司。相当不容易,多少行业被国外尽快产品打得找不着北。恒安的生意模式,应该算长长的坡,厚厚的雪吧?其毛利率大约为40%,经营利润来大约为25%,净资产收益率超过20%。恒安的应收已经五年几乎没有进展。其营业收入未来五年能够增加吗?方法是抢夺更多的市场份额,还是产品提价?卫生巾领域的提价似乎正在进行。抢夺份额,从券商的报告中似乎也有希望。

细看恒安的资产负债表竟然吃惊的发现恒安其实不是净现金公司。我原来一直以为恒安是净现金公司。不过看最大一笔负债应该是银行给予的短期无抵押贷款。看来似乎是生产性贷款。看其现金,应该可以覆盖债务需求。想一想也是,恒安近几年赚的钱基本都分红了。所以手中的现金并不多。

购买恒安并不是胜而之后求战。看一看宝洁的疲软,就可以知道即使身为世界霸主,依然需要勇于拼搏。其市盈率大约为15倍,市销率大约为3.5倍。这两个数字,结合前面的定性分析,恒安应该使处于一个合理偏低估的状态。

卫生纸和卫生巾的价格与通胀的关系如何?如果能够证明二者密切相关,其实以现在的价格买入就相当合算,否则,收益可能也不会尽如人意。

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