股票估值的模糊性和应对

2019-10-1121:48:48 发表评论 1,342 views

认识不到估值的模糊性,就看不懂股市,更不说应对。除了极少的类债券类股票,可以直接跟国债比较,可以给一个比较精确的估值区间。其他股票都很难精确的给一个估值。哪怕上下差一倍,都可以认为是合理的价格。

比如:要求低的按照5%的现金流折现利率,要求高的按照10%的现金流折现利率估值,对应估值就能差一倍。

再比如:成长股对未来风险的折价率,假定全无风险达到最好的预期,和假定只能实现一半的预期,那么对应股价就差了一倍。

虽然股票无法精确估值,但是还是可以给出一个较大的估值范围,这就是价值投资所谓的模糊的正确,一个估值区间。

对个股认识越深刻,这个估值区间越是能趋于精确。

比如经过分析和估算,一个个股的市值区间在100亿到200亿可以看做是合理,那么至少当前能判断出低于100亿是明显低估,而高于200亿是明显高估。低于下限是买入机会,高于上限是卖出机会。

所以,对个股基本面的深入研究,给出一个大致靠谱的估值区间,哪怕不是很精确,至少比按照乱蒙的概率去操作,赚钱的概率要高太多。

比如:你能确定一个个股市值高于200亿是高估,就不会被会涨到1000亿的过于乐观的分析给忽悠,然后高位接盘,而是找机会卖出。

再比如:你能确定一个个股市值低于100亿是低估,就不会被会跌到20亿的过于悲观的分析给忽悠,而在低位割肉,而是找机会买入。

因为无法精确估值,实际上,股价任何时候都处于一种不稳态,具有较大的上下波动空间。

比如:

1,大盘大势影响。

2,该行业是否风口(近期热点)的影响。

3,随机波动。

总之,过大的波动,给了满仓和清仓的好时机,这是价值投资容易把握的。

中间的中小波动,也同样给了操作获利的空间,即使是价投也可以做,当然也可以不做。

即使买入低估的股票,并不能保证接下来几天就能涨,甚至好几年都在底部波动,非常冷的冷门股,无人问津都可能,然后哪天突然开始发力,几个月涨几倍,这种情况并不少。

因此,股票会不会大涨,可以从两方面来看:

1,是否低估?

不低估也可能炒,但是远远没有低估被炒的概率大。

2,行业是否处于风口(近期热点)?

3,个股近期是否有刺激股价的重大事件?

4,对于ipo上市,该个股是否有独特的可炒之处?

比如中烟香港,作为唯一一个烟草概念,不被爆炒的可能性太低了,一个月内比上市开盘价涨了5倍多,虽然只是一个完全靠关联交易的贸易股。

再比如鲁大师,虽然业绩几乎都来自关联交易,但是作为最便宜的知名互联网股,两天涨了近3倍,当然,市值小,好炒也是一个优势。

判断哪些低估的个股可能上涨,跟价投并不矛盾。

低估股票不少,即使作为价投,并没有什么是必须买的,也并没有什么规矩说仓位是不能动态调整的。在低估的股票池里,超配处于风口,或者近期有刺激股价的重大事件的(放量启动立马买也来得及),低配可能离启动还远的,或者已经大幅上涨过但是还是低估的,能带来更好的收益。

有意识的去培养和锻炼这个能力,价投才能越做越好。

  • 特别声明:本文由 股票学习网 整理发布,仅供参考,不作为投资建议。股市有风险,炒股需谨慎!
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