贵州茅台(600519)在公布2019年第三季度业绩之前10月15日股价创出了历史新高1215.68元。第二天早晨即有众多券商上调其目标价至6-12个月1400元左右。
关于贵州茅台股票的研究报告已是俯拾皆是，勤奋的分析师和研究员们已经进行了充分的发掘。笔者并不否定茅台酒是好喝的白酒，公司是一家好公司。但现价是否值得买入有待商榷。
公司2019年前三季度实现营业收入635亿人民币，同比增长15.53%；净利润为304.55亿，同比增长23.13%，每股收益为24.24元。综合数家券商2019年至2021年三年每股盈利预测平均为34、41、48元左右。公司总股本12.56亿股，以每股1200元计总市值超出一万五千亿。今年全年盈利乐观预计为420亿，则静态市盈率为35.8倍。众多券商对其今后三年的盈利增长普遍估计为20%左右，笔者也认可这是一个客观的预测。从PEG的角度分析，公司PEG=35.8/20=1.79，远超出PEG=1的正常估值。现阶段股价对应其盈利及未来的盈利增长是高估的。
从技术层面，贵州茅台作为消费板块里的白酒龙头已成为A股的核心资产，受到了资金的强烈追捧。自2019年3月29日股价800元之上已连续出现三个跳空缺口，可见在不确定的年代确定性的资产会享受很多的溢价。
贵州茅台酒的制造流程分为：端午踩曲、重阳投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒、分型储存。在古法制曲时，一定要贵州妇女，赤脚呈八字，反复踩踏成龟背形，才能生产出合格的酒曲。然而其主要成分终究还是酒精。酒精不能护肝、贵州妇女的脚气也不能。
贵州茅台股价回归800元之下时，笔者虽不好酒，但为纪念也许会开启一瓶飞天53度茅台细细品尝，顺便收集几手股票。
