为什么目前我只看得上格力股票

2019-10-2309:53:32 发表评论 160 views

记得初入市场,无论看哪个股票都觉得很好,随便听人介绍了几个股票就买入并且开始祈祷股价的上涨,结果当然亏的很惨。一年后,随着阅读的深入和知识的增长,市场上我能看上的股票也就不到10%,但是由于大盘行情不好,即便走的比大盘强一些,但我依然亏损割肉离场,这个时候的我整体亏损已经达到40%。而现在,随着我越来越挑剔的眼光。市场上的股票我只看的上格力电器这仅此一家而已。自2015年底3600点入市以来,至今2900点,我已经全面回本。下面就来说说我看上且仅只看上格力的几个原因。

一、接近完美的资产负债表和持续稳定的高盈利能力。

说起格力的资产负债表和盈利能力,格力电器堪称完美,不比任何一个公司差,包括茅台和腾讯。其净资产收益能力近十年稳定在30%以上,什么意思呢?嗯。。。就是说,在不考虑估值波动的情况下,股价十年翻十倍。也就是说,只要格力继续保持这样的增长,买入不动,中间不做任何操作的话,十年后资产将增值十倍,二十年后一百倍,三十年后一千倍。四十年。。。。扯远了。就资产负债表而言,现金流充裕,手上现金就有1000亿,足以应对任何突发性风险而不用担心会破产。

二、又长又深的护城河保证高盈利能得以持续。

学过政治经济学的都知道有一个叫做平均利润的东西。如果想赚取高于平均利润的额外收益,那么就必须要有一些独特的东西,把自己的奶酪保护起来,将其他的竞争对手排除外,巴菲特把这种看不见摸不着的东西叫做护城河。这种东西可以是行政垄断,比如银行、通信等。可以是行业内的龙头霸主,比如腾讯、阿里。可以是品牌溢价,比如茅台,东阿阿胶。也可以是技术垄断,比如华为、三星、苹果。

格力电器兼具品牌和科技两个方面的护城河,以确保他的高额利润得以持续。在品牌上,我们提到白酒脑中首先反应的是茅台第一五粮液第二。提到空调脑中第一反应就是格力第一美的第二。

在专利上,截止2018年年底,格力专利数量累计已经达到49013件,根据2019年1月10日国家知识产权局的第一季度例行发布会上显示,2018年格力电器的专利数量位居全国第六。凭借着其强大的研发创新能力,牢牢的坐稳空调界老大的位置,正因为如此,奥克斯这种后来的追赶者在近两年和格力的专利战上屡屡受挫,加上这两天格力的实名举报奥克斯的事件,我判断奥克斯前景堪忧。
在强大的品牌和研发能力的保驾护航上,我有理由相信,格力的净资产收益率的高增长还将得以持续。

三、市场对格力电器的偏见与低估。

好的投资不仅要买到好的标的,同时也要有好的价格。优秀的公司大家都看的到,就那十几家,大家也都给出了较高的市场估值了。如;贵州茅台30倍市盈率,云南白药24倍市盈率,海天味业60倍市盈率,腾讯34倍市盈率,而格力则仅仅有12倍市盈率(这里的市盈率是采用TTM,也就是最近四个季度的业绩计算,市盈率越低,市场估值越低,反之则说明高估)。

需要补充一下的就是,当然也有市盈率比格力更低的优秀公司,比如中国平安11倍市盈率等,但是其净资产收益率只有20%,而格力则稳定在30%以上。

格力是一家优秀的企业,这是毫无疑问的,那么为什么一家如此优秀的企业在估值上却是垫底呢?我认为这源自于市场对格力的偏见所导致的。在今年年初的换届股东大会上,记者采访一个股东是否会把选片投给董明珠,他回答道;我非常不喜欢董明珠,但是考虑到企业的发展,不得不把选票投给董明珠。最终结果也如此,董明珠以高票得以连任。我们可以观察到,董明珠做事风格比较专横独行,霸道女总裁,总是无法让人喜欢,总是想让很多人上去踩上两脚才舒服。因此,她无论做什么市场都不会给出积极的反应,别人做芯片股价就大涨,她宣布做芯片股价就大跌,我想也就是这个原因吧。

面对一个如此优秀,市场先生又如此歧视他,报价如此低,那么还有什么不买的理由呢?

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