说到股票投资的收益，很多人第一反应就是低买高卖，赚取股价波动的钱。其实，股票投资的收益来源，除了买入和卖出之间的差价以外，还有一个重要的来源，就是股票的分红派息。
但是，有些投资人认为，股派息并没有很大的意义。因为每次股票分红之后，股价也会相应地除权调整。这样就让他们感觉，股票分红是把自己的钱分还给了自己。
那么股票分红，是不是真的毫无意义呢？企业什么时候会分红？
首先我们要了解，企业什么时候会想要分红？
可以从苹果案例一窥其然。1997年乔布斯重新执掌苹果，他选择不分红，将资金进行继续投资，推出了iPod、iMac、iPhone等一系列革命性产品，开启了全球的智能手机时代。
2011年库克上任，公司推出分红计划以回馈股东，此后苹果成了巴菲特公司的重仓股，而公司也并没有再推出类似于iPhone的创新产品，多是在原有产品上进行升级换代。
从这个案例中，我们可以很明显看出分红决策与企业的生命周期密不可分。
公司在分红与再投资中寻找平衡点，以实现价值最大化。
当公司处于成长期时，业绩增速较快，同时需要大量资金进行进一步扩张，以创造更多的未来利润时，倾向于减少分红，或者不分红。
当公司进入成熟期时，现金流已较为丰富，投资扩张的机会减少，再投资的收益风险比减小时，分红回馈给股东是更好的策略。
因此，如果一家公司能提供稳定高分红，就说明公司有比较充裕的自由现金流，粗略证明公司具备稳定的业绩和支付能力。另外，分红有利于减少公司进行无谓投资的可能性。
分红的机会成本
那么是不是所有高分红的企业，都值得投资呢？也不一定。
我们要通过企业和行业所处的生命周期阶段，判断分红机会成本的高低来做出决策。
如果公司属于高成长性行业，正处于成长期，投资收益较高，则分红的机会成本较高。公司在这个阶段进行高分红，透露出公司难以识别并把握好的成长机会的信号，未来可能增长乏力的情况，不具备投资价值。
如果公司属于成熟稳定的行业，比如食品饮料、日化行业等，则公司分红的机会成本较低。高分红体现了公司稳定的业绩与现金流，具备投资价值。可口可乐、茅台的案例相信大家都耳熟能详。
作为投资者，我们不能仅仅认为分红派息只是分了自己的钱，不具有参考意义，而是更应该从中挖掘隐含信息，作为投资判断的依据。
