由近期猪肉股持续调整引发的思考

2019-11-2809:51:09 发表评论 905 views

首先还是要先打自己脸,择时真的是投资过程中最难的一门学问。因为时间节点的变化是动态且敏感的,稍微有些意外因素的干扰,立马就会出现平移。行业看的准,利润算的好都是理想化的产物,最后回归实际就会出现各种幺蛾子,比如三季度的正邦,比如二季度的天邦,比如最近的价猪。

今天上班的时候也思考了很多。猪肉股从今年二季度开始阶段见顶,从年初炒预期的一帆风顺到现在市场要利润的一波三折,简直是一出大戏。猪肉股当前的核心矛盾在于非洲猪瘟疫情的长期化和多变性。最近东北地区的疫情再度爆发,而且疫情程度远超了我的预期,这个大家可以参考前些日有球友发的调研记录。再已经经历过一波抛售狂潮后,最近又有大量的养殖户抛售,我个人觉得最近的又大量抛售和中南地区禁调关联不大,因为禁调的政策早就公布了,不会有养殖户故意去踩点抛猪,而且前段时间抛售狂潮价格也比现在高,所以最近的新一轮抛售大概率还是因为疫情,中南地区禁调只是一个催化。

那东北地区为什么会频频爆发疫情呢?主要还是东北地区原本就是农业大省,年初的鼓励复产政策东北也是第一批火线上战场的,从农业部公布的10月份存栏数据来看,黑龙江的存栏环比提升最高,东北地区的存栏恢复速度也相对最快,然后养殖密度一上来后,11月就开始大规模爆发二次疫情了。然后就是养殖户的再一次清洗和猪价的大跌。

非洲猪瘟病毒已经根深蒂固,我觉得我们之前所想的上市公司年初中过一次招了,之后的防疫能力会越来越好,非洲猪瘟的边际影响越来越弱可能是一个伪逻辑,因为疫情的影响一长期存在且一直在变化,只要还有小养殖户在复养,还有政策在快马加鞭的鼓励农民跳进火坑,疫情就会反复的折磨。换句话说,上市公司的防疫能力和经验确实有所提升,但是在疫情面前还是被动的,主动权在于养殖密度+天气+疫情传播途径。所以虽然非洲猪瘟疫情的存在会导致猪周期被拉长,但是同时,不确定性也会被拉大。当下的分歧就是在于由于疫情的存在,政策支持散户复养仍在持续,最近各大县和省时不时对外公开说自己当前生猪存量和能繁母猪怎么怎么环比提升了,这些就是未来疫情因为养殖密度提升,一遍又一遍爆发的根源。毕竟在没有有效的疫苗前,上市公司再出色,都是被动的防疫,天灾面前人类似乎非常渺小。

其实说了那么多,就是解释了当前猪肉股的问题所在,周期拉长了,散户会死一批有一批,对于上市公司是超级大机遇,但同时,因为猪瘟的长期存在,养殖户的清退不会一步到位,疫情的多变性会导致整个产业也将面临超级大风险。就以今年四季度的利润为例,10月份每家猪肉股的月报都很好,但是市场不领情,觉得要看到有持续性的数据才认可。果不其然,11月爆发疫情,猪价大跌,12月份猪价虽然会有反弹,但是反弹多少也未知,12月份疫情会不会继续扩大也未知,猪肉股的四季度利润一下子又从原来的确定性变成了现在的不确定性了,只有等实实在在的业绩公布了,包括年报和每个月的月报,大资金才会光顾。说白了总结一下就是,对于上市公司扩张而言是千载难逢的机会,早扩张肯定比晚扩张受益,虽热面临大风险,但值危和机共存,值得赌注,但对于机构而言,满眼看到的就是风险,实体经济和二级市场还是有很大的不同之处,机构可以等业绩兑现了去追高买,没必要现在去冒这个风险,对于机构而言,早买晚买还真没什么大区别。

都知道非洲猪瘟拉长了整个周期,也知道非洲猪瘟大大增加了行业的不确定性,所以机构的策略就是在长周期下挑确定性高的时间段来买猪肉股,不会因为一时的确定性高认可你永久的确定性,同时也不会因为一时的业绩不达预期而永远不再关注你。当下的阶段,投资猪肉股可能需要耐心,所有外部因素都难以撼动猪肉股的逻辑,板块的大涨可能需要利润,但是每个月的月报和季报一旦超预期,优秀的猪股还是会有波段性的机会,板块的集体高潮需要等到明年年中之后的单月利润高点了。

结合今天的股价走势,天邦股份和傲农生物有加速找支撑的趋势,正邦科技也逼近年线,不排除明天直接低开在年线下方,但同样的,如果明天可以大跌来改变目前的阴跌局面,未尝不是好事。只有大涨或者大跌才能扭转当前的弱势局面,我相信这个时间点不会很远了。

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