为什么降息也拉不起大盘

2019-12-1115:51:22 发表评论 185 views

央行降息,5年期LPR利率从4.85%降至4.8%,可能有人说这不是降息,央行5年期的基准利率还是4.9%,所以这并不是降息。但是央行进行LPR利率报价机构的改革,目的就是用LPR利率来代替原有的基准利率,上次基准利率调整已经是2015年10月份的事情了,当时一并通知了商业银行存款利率实行浮动制,也就是说存款利率和贷款利率已经实行双轨,存款利率由各银行自己在基准利率上来决定实际利率,而贷款利率,在未来将以LPR为主,使利率更加市场化。

所以现在就是降息,但降息对股市是利好,为什么A股却依然如此低迷呢?

首先,从整体上来看,此次降息的幅度较小,产生的增量流动性有限,而且如果是降低基准利率的话,原有的房贷利率如果签订的是跟踪基准利率的话,在下一年度房贷利率是会调整的,但现在下调的是LPR利率,只有10月份后按新房贷利率签定的且约定可重定价方式的,明年如果房贷利率低于今年10月才能下降,这意味着此次降息并未全面降低房贷用户的支出,自然就不能挤压出更多资金。

其次,降息理论上说是利好房地产的,很多人还提出这次降息是楼市“松绑”的信号,其实这里有误读,降息主要是为实体经济提供流动性支撑,而不是为了刺激楼市。“住房不炒”的大方针没有改变,楼市监管依然会从严,从A股的地产板块走势就可以看出来。

而非对称性降息,对银行来说是利空,因为银行贷出去的利率降低了,但为了吸引储户(有储户才有资金放贷),存款利率依然维持高位,息差收窄,业绩自然会受影响,银行和地产股权重较高,同时走弱,也影响大盘。

最后,是目前A股整体处于弱势之中,上证指数在11月19日一度上攻,但在第二天就跌破了半年线,重新回到弱势格局,受制于多条均线的压制,市场成交较为清淡,指数上涨乏力。大盘的弱势,使得很多投资者对未来预期较为悲观,增量资金迟迟不敢入市,成为制约多头继续上攻的主要原因,很多投资者都处于观望之中。

因此,所以昨天降息之后,大盘没有起来,今天同样还是继续保持了弱势。但需要注意的是,目前市场确实是分化的,上证指数低迷,创业板指整体依然保持强势,虽然这两天也跟随上证指数调整,但重心并没有出现下移,均线系统处于多头排列向上发散的状态,今天上午创业板指也仅仅是回踩了5日线,下方支撑强劲,趋势没改变,震荡后依然会重拾升势。

结构性分化市场,赚钱难度加大,选择变得至关重要。

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