炒股生涯亲身经历两次杠杆投资失败的案例

杠杆是把双刃剑，盈利得时候非常恐怖，亏损的时候真的是惨不忍睹。如何把握杠杆的尺度，真的非常困难，大多数投资者不应该涉足杠杆。

一、2015年杠杆投资平安回撤70%

在2014年满仓150019翻倍之后，2015年初就把场外的负债全部还清了，剩下的资金在1.1满仓了金融B，150158，然后金融B随着行情走牛大幅拉升，最高接近2块，再次接近翻倍。加上其他的融资仓位的盈利，到2015年4月份，整个牛市获得了5倍+的收益。因为当时杠杆基金可以作为抵押品的，股灾后杠杆基金很多下折，投资者损失惨重，甚至影响到了证券公司融出资金的安全，就被抵押品踢出去了，那以后只能在普通账户买杠杆基金了，后来又出了2020年退市时间表，我就和杠杆基金彻底说拜拜了。

当时大的背景就是2014年底以券商为代表得权重股把大盘拉到3000点以上，然后启动创业板为代表的中小市值，大盘被拉到5000点，当时大家的集体判断就是肯定突破6124，我判断如果这个行情持续得话，类似07年最后的大盘蓝筹拉升一波，平安当时市盈率只有10倍，真的相对非常低估，而且行业到了爆发期。大盘突破6000点，平安能涨到120-150我就逐步出啦，所以85元买进170%的仓位，静静的等待账户10倍收益，然后财务自由呢。

当时的后续思路就是出来平安再做杠杆基金A份额，做下折套利，因为当时很多净值1元多的杠杆基金A份额只有0.7-0.8，真的很便宜，如果大盘暴跌后下折，会有15-20%的收益。

当然行情没有像我预期的那样，平安象征性的冲击了一下90上方，就开始震荡小幅回落。后来股灾中间国家队护盘，出了平安做过一波小盘股反弹，最后在平安送股前再度全仓融资杀入，然后就是170%的仓位40一波跌到24，跌幅接近40%，加上前期本来就小亏，相对于2015年最高点回撤了70%。好在没有爆仓，当时记得担保比被打到153%，后来平安涨停回升了。2015年底我一部分36止损，一部分第二年33左右卖掉了，整体还是亏损的，但是平安只亏损了20%，2015年当年盈利仍然有75%。

为什么出掉平安，虽然平安是优质蓝筹，市场空间很大，但是我嫌它市值太大了，而且我当时打算转型周期投资，就把平安卖掉换了浙江医药和新和成，再够来换成了煤炭，一直到现在，周期类主仓位持有煤炭股陕西煤业。

给我的教训如下：

第一，融资一定要买价值股，哪怕判断失误了，只要买的估值合理，就不至于致命，还有回来的机会，如果高估买进垃圾股，一波就可能被消灭。

第二，一定要做好分散对冲，防止账户单一持仓大幅下跌没有回转的余地。

第三，一定要准备尽可能多的现金储备，以备不时之需。很多人觉得我可以不断有资金抄底，因为我买的很慢，资金是逐步进来的，而且这个储备资金我准备了两年，等的就是这个下跌。

第四，保证不爆仓并且现金流覆盖，我券商融资上限是40%，而且做到分红覆盖。

二、2016年期货投资的巨亏经历

这个我就略微说一下吧，背景大宗商品2011-2015年大熊市经历了接近5年，2016年初供给侧改革导致黑色系大涨，突破长期下降趋势线，后来回踩我就2000左右做多螺纹钢，回头看那时正好是最低点。我觉得应该有一个2年左右的小牛市，估计目标价3200左右吧，最低点翻倍。

刚开始我也赚到了，2500左右平仓，就赚了150%，后来做多豆油，也有10%的涨幅，最高盈利超过200%，当然投入资金很少，几万块。所以杠杆率一直很高，大部分时候6倍，因为最高杠杆可以到8-10倍。后来判断失误做多豆油，豆油下行6800到5800，就开始爆亏，为了不爆仓不断注入资金抄底，最后6000割掉了，把前期盈利亏光，本金还亏了50%。

期货的特点是杠杆高，保证金交易，相当于融资不收利息，但是它每个合约都有期限，合约换期会有很大的折溢价，无法长期持有。

如果你想检验一下自己的技术水平，心里考验能力，杠杆控制能力，拿很少的资金去玩一下期货，你就会知道自己的水平，而且检验周期非常短。如果喜欢赌博的朋友还是别去检验了，可能会陷入其中。

我被检验了一年多，才领悟了自己不适合这个市场，最终忍痛艰难退出，因为我控制不了高杠杆，真的，这也是我开通雪盈没有入金的一个原因，因为美国券商给的杠杆很高，成熟市场又波动比较大，我这种操作方法很难适应高杠杆。

比如这次买兖州煤业股份(01171)，如果很快重仓亏损会非常惨重，我就是通过逐步的注入资金，来控制买进的节奏，通过沪港通不用杠杆，控制了亏损幅度。

所以杠杆可以用，用好了早点财务自由，这也是我现在用杠杆的原因，当时杠杆必须有效控制。因为大部分投资者很难控制所以杠杆尽量不要用。