新债中签率的逻辑和新股不太一样，往往新股中签率越高，说明盘子越大，开盘之后的收益越低，往往还容易破发。
当然这次邮储银行上市情况还好，因为引入了绿鞋机制：
绿鞋机制也叫绿鞋期权，是指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。工行2006年IPO时采用过“绿鞋机制”发行。
而新债的中签率取决于三个因素：
1、股东配售比例；
2、网下申购规模；
3、网上申购规模。
股东配售情况最不可预测，对中签率影响也最大。克来转债在申购时出现了股东大比例配售的情况，最终中签率为37户中一签的情况，而之后股价一路走高，转股价值达到112，上市价格为121.21，为近期最肉的债券：
不过还是要强调的是，新债的中签率和上市价未必有太大的联系：
如果是AAA或者AA+这样的高评级债券，都知道很难破发，所以申购时就都拼了命的申购，使得中签率极低。如果是A+或者AA-这样的低评级债券，申购时的中签率取决于人们对正股的预期和对公司的偏好，中签率可高可低。
中签率还会受大环境影响，峰值户数700万，目前150万户。
毕竟上市和申购之间差了20天左右，什么事情都有可能发生，当时正股的表现可能和20天之后的变现完全不同，所以中签率无法反应上市时的开盘价。像克莱转债这种股东大比例配售，之后股价一路走高，我都怀疑股价是否被操纵了。
