储蓄率跟股市涨跌有关吗

2020-01-0310:45:30 发表评论 417 views

今天看到一则新闻,讲的是美国近年来的储蓄率一直在慢慢提升,从2008年的3.8%提升到目前的8%左右。储蓄率简单来说就是当年的收入除以储蓄的增加额,举个例子,如果今年的收入是十万元,其中六万元花掉了,剩下的四万元存进了银行,那么储蓄率就是40%。所以储蓄率跟原本的存量无关,只跟增量有关。

美国储蓄率跟股市同步上涨

美国近年来储蓄率的上升,让我联想到美国的股市。大家都知道,美国2008年金融危机之后,从2009年起,走出了十年的牛市,让其他国家羡慕。碰巧美国储蓄率也是从2008年起经历了持续的上升,这其中有没有可能存在什么关联呢?

如果分析一下储蓄率的计算方式就会发现,其实股票的投资,是被算入广义的储蓄之中的。举个例子,比如我今天把一笔钱转进券商的三方托管银行,在没有买入股票的时候,这笔钱是算作存款的。

如果我把这笔钱买成了股票,那这笔钱是不是就不算存款了呢?当然不是,因为我所买入的股票,实际上是从别人手里买入的。也就是说在交易的一瞬间,我这笔钱对我而言变成了股票,但是对于卖股票的人来说,他的股票变成了他在三方托管银行的存款。因此,我这笔钱在交易过程中统计的时候,总量并没有变化。除非卖掉股票的人把这笔资金取出去花掉,否则依然算作存款。

同理,大多数债券、理财产品等金融投资,只要资金在金融系统中没有流出,在统计的时候都看作存款。

知道了这一点,就能理解美国近年来储蓄率上升对金融资产价格上涨的帮助了。由于美国对于银行存款的利率非常低,因此居民的储蓄实际上就是各种金融投资,其中最为人熟知且流动性最好的就是债券或者股票了。因此可以理解为,美国近年来对于股票、债券的投资资金是逐年增加的。

于此同时,根据安永的一份最新报告显示,2019年全球有1115宗IPO登记,融资额总计为1980亿美元,上市公司总数整体较2018年下滑了19%,融资额下降4%。受到地缘政治和贸易不确定性影响,2019年IPO活动有明显放缓。截止目前美国市场上共有213家企业上市,融资额为539亿美元,和去年相比,IPO数量和融资额分别下降了20%和10%。

也就是说,以美国的股市为例,IPO数量在减少,但是流入资金在持续增加。此消彼长之下,存量的股票价格就会水涨船高。

A股与美股情况正好相反

反观A股是什么情况呢?先看看储蓄率的数据,目前我国的储蓄率从2010年峰值的51.5%,逐年下降至2018年的45.7%。而IPO的情况,科创板的成功运行,推动上海证券交易所位列全球IPO数量的第三位和筹资额的第四位。全球前十大IPO中国内地和香港市场共占三席,分别是阿里巴巴、百威亚太和中国邮政储蓄银行。

我国储蓄率逐年下降,与IPO筹资额的快速攀升,正好跟美国储蓄率逐年上升,IPO筹资额下降形成鲜明的对比。

你可能会说,中国近年的可支配收入每年以8%左右的速度在增长,就算储蓄率下降,但是综合下来,每年储蓄的总额还是在增加的。但是储蓄率反映出一个趋势,也就是大家储蓄的意愿在下降,这对于股市、债市等金融投资品来说,并不是一件好事。

如果每年流入金融市场的新增资金不够多,而金融市场的融资需求又很大,就容易导致存量资产的价格下跌。我想这可能也是近年A股一直表现弱于美股的原因之一。

股票家园
  • 特别声明:本文由 股票学习网 整理发布,仅供参考,不作为投资建议。股市有风险,炒股需谨慎!
  • 文章链接:https://www.gupjy.com/9474.html

发表评论