近日，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数的样本股，中证指数有限公司同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证红利、中证香港100等指数样本股，本次调整将于12月16日正式生效。
根据中证指数的编制规则，每半年就会调整一次各个指数的成分股，除此之外，如果遇到特殊情况，比如成分股中出现了类似“长生生物”的状况，也会临时调整。所以，重要指数一直保持着不错的流动性，被选入指数的成分股，至少业绩、流动性等各方面都没有太大的问题。
市场会受影响吗？
成分股调整对于市场有多大的影响？从市场整体来看，影响不大，因为调入跟调出的个股数量是一样的，对指数本身不会有太大的影响。但是具体到个股，不论是短期还是长期来看，都将受到很大的影响。
今年整个股票市场最明显的特征就是“指数牛市”，造成这种局面的最直接原因是，不论是外资还是国内的增量资金，都是以被动配置型的ETF基金为主。这导致资金大量流入指数成分股，而且这部分资金配置之后，都会锁仓，意思是没有特殊情况都不会减持，这会形成指数越涨越买、越买越涨的正向循环。
既然今年的指数牛市，有赖于指数成分股。那么一旦指数成分股出现调整，被调出的个股就一定会被各类指数基金迅速减持，这部分资金将流入新调入的个股。这显然会对具体的个股股价形成冲击。所以如果手中正好持有被相关指数调出的个股，要注意风险。
具体来看，指数基金比较集中的几个指数，上证50指数更换4只股票，上海机场、山东黄金、隆基股份和红塔证券进入指数；宝钢股份、上海银行、南方航空、中国交建被调出指数。沪深300指数更换16只股票，中公教育、晨光文具等股票进入指数；光线传媒、东方园林等被调出指数。中证500指数更换50只股票，招商港口、中国船舶等股票进入指数；韦尔股份、步步高等被调出指数。更多的信息可以直接上中证指数的官网查看，这里就不一一列举了。
指数成分股为什么重要？
虽然一直鼓吹沪深300和中证500等指数非常重要，但很少投资者知道这些指数有多重要，这里列举一些数字。根据东方财富的数据统计，目前A股所有3735只个股的总市值大约是60.8万亿，而沪深300和中证500这800只股票的总市值是44.1万亿，换言之，占A股总数约20%的800只个股，集中了A股72.5%的市值。
从交易数据上看，11月29日，A股总成交额是3413亿元，其中，沪深300和中证500的总成交额是1751亿，这800只个股占A股总成交额51%。
在有钱的地方卖苹果
可以打一个形象的比喻，如果有10个苹果和100块钱。那么A股中，每天有超过51块钱集中交易其中两个苹果，而剩余的8个苹果，分摊余下的49块钱。
假设这十个苹果的核心价值都是10元，让你在这十个苹果中随意挑选，卖出去的钱超过10元的部分都归你（相当于盈利），低于10元的部分你要补齐（相当于亏损），那么你会从两个分摊51块钱市场的那一堆选，还是8个分摊49块钱市场的那一堆选呢？
我想绝大多数人会从两个苹果一堆的里面选一个，因为那两个苹果哪怕只是均价出售，都能卖25.5元，远高于10元的价值。而剩下的8个苹果，如果均价出售，每个只能卖6.13元，明显低于10元的价格。
这个现象在A股体现得非常明显，指数成分股中，哪怕业绩不太好的，其估值都明显比非成分股高。而非成分股中，存在大量业绩不错，但是估值一直偏低的股票。这些现象从单纯的估值模型去分析是得不出有效解释的，但是如果换个角度，从资金流向上看，就能明白。
由此，可以得出三个结论：
一、尽量避免买入指数成分中的“末尾股”，因为一旦被淘汰，必定会迎来大规模的被动资金减持。
二、成分股数量少，但是成交额巨大，比非成分股更活跃，利于短期交易。
三、符合标准，但还不是成分股的个股，在被调进指数成分后，可能会有超额收益。
