周五盘面上，两市全天窄幅震荡。成交6401亿，较前几日有所萎缩。到收盘，沪指跌0.08%、报收3092点，深成指跌0.17%，创业板指跌0.47%。
北上资金，全天净流入49亿，连续37个交易日净流入。个股涨少跌多，涨跌停家数比为45:13。板块方面，白酒、水泥、食品领涨，船舶、黄金、石油领跌。
近半年，我参与一些同行交流时，经常会听到一种声音：A股消费龙头的估值已经泡沫化，股价迟早要崩。
这个看法，最早从去年8月就开始出现。对此，我多次进行过反驳。因为对于步入机构化和全球化时代的A股来说，消费龙头的估值更应该与美股等进行横向比较，而非简单的与历史估值进行纵向比较。
而从PB-ROE或是PEG的角度出发，进行比较之后我们会发现，A股消费龙头的估值并不贵，且增速更高。比如对比下双方的龙头——可口可乐和贵州茅台，答案更是一目了然。
但大家也要看到，A股消费白马的估值，已经从过去多年的“折价”变成了“溢价”。未来的A股消费白马，更多是赚业绩增长的钱，而这一点，将在2020年的A股消费股投资中，表现得尤为明显。
上周，白酒板块涨幅不俗。以我股票池中的古井贡酒为例，走势几乎重演了五粮液去年春糖会前后的走势：
第一阶段：低估值出现修复；
第二阶段：动销加速，业绩预期上调；
第三阶段：根据PEG原则，估值也出现进一步上调；
而股价=市盈率*每股盈利，导致短期内，股价出现了一个小的戴维斯双击，近两月涨幅近50%。近几年，我每年参加成都的春糖会。在去年参加之前，我对五粮液的看法也是估值修复，而待春糖会结束，大家开始纷纷上调盈利预测，白酒板块开始加速上涨。
而在我会后写到：今年食品饮料做好白酒即可，我们目前所讲到的白酒龙头，股价都将创出历史新高。白酒，2020年是赚业绩增长的钱，那么在厂家发布了更务实的经营计划后，现阶段密切跟踪反映动销的一批价，春节旺季后密切跟踪库存情况，即可。
*ST盐湖，公司预计19年亏损432-472亿。这个亏损纪录，远远超过历史上的亏损王——乐视网。亏损原因，是剥离化工资产，导致资产减值420亿。
盐湖钾肥，作为颇具资源禀赋的企业，历史上因为盈利好、分红比例高，一度备受机构投资者追捧。后来因为多元化扩张，进入了化工行业，从而步入了持续亏损的深渊。
这次减值，会导致公司触发退市，持有的投资者注意风险。但资产剥离后，公司回归主业，盈利能力有望恢复，大概率可以恢复上市。
一周前，汤臣倍健也出现了大额减值引发的亏损。在股价复盘前一晚，我也在小密圈给出了自己的判断：因为主营依旧盈利，所以对中期股价影响不大，甚至还会因此受到部分投资者的追捧：
随后，公司股价也走出了预期见底、该跌不跌反而上涨的走势：
而这种情况，在A股历史上和近期，都不鲜见，比如前几天年报预测大幅下调的大族激光等等。背后的原因是，“减值就是翻旧账，而投资是面向未来的”。甚至有的企业，会把减值当成洗财务澡的机会，次年重新出发，导致很受博弈型投资者偏爱。
1、工业和信息化部部长苗圩，近日在中国电动汽车百人会论坛（2020）上说到，建议今年7月1号后新能源汽车补贴不进一步退坡。虽然只是“建议”，但电动车政策预期转暖，已是事实。
2、北斗星通发布业绩预告，19年预亏5.5-6.5亿，而公司过往10年的总利润还不到5亿。从业绩出发，一直不看好北斗产业链，不重复说了。
