对涨价概念和周期股的碎片化思考

2019-05-2910:41:10 发表评论 61 views

周期的时间长短和价格弹性空间是周期股定性的关键。预判周期,短周期的就只能做一波流,优选弹性大的标的。涨价概念关键要分析两个问题:价差与销量。当然,涨价概念也有另类逻辑,不是每个涨价概念都是猪鸡一样的。我们要明白它为什么涨起来的,不要等涨起来后再去分析它还有什么什么好,当初涨起来的逻辑是什么,现在这个逻辑是否依然硬。

产品涨价,会增厚上市公司利润,或提升业绩,所以涨价概念就成为市场部分资金的炒作题材。但涨价概念并不是天生平等的,不能无脑上。

推动原料或产品涨价的原因很多,有的是事件推动,比如天灾人祸、突发事故等,有的是政策因素,比如产业政策、环保政策、供给侧改革等;还有的是周期性因素等等。不同成因导致的涨价,其性质和维持时间,以及所带来的价格弹性是迥然不同的。

涨价概念和强周期股炒作有关系,但并不能简单等同。周期循环只是带动涨价的因素之一,是内涵与外延的关系;如果周期和事件驱动叠加,所带来的涨价就是大级别的、有持续性的。比如前几年的钢铁煤炭的周期性+供给侧改革强力去产能、目前的猪周期和史无前例的非瘟冲击叠加等等。

涨价是供求关系失衡的结果。工业品涨价看需求,农产品涨价看供给,这是一般的常识,但也有例外,比如前两年的钢铁煤炭供给侧改革带来的供给收缩和产品涨价。相对来说,工业品涨价更加依赖于需求的增长,因而价格弹性与宏观经济周期和产业政策息息相关;而农产品消费端相对平稳,其价格弹性更多取决于供给端的变化,比如种植业受制于气候等自然因素和价格周期等的影响、养殖业受产业周期的扰动。

事件性冲击或驱动所带来的涨价,大都是短命的,一波流,没有在第一时间上车,就会变成后知后觉的高位接盘者,譬如响水事件带来的化工股一波流,是很难参与的,因为缺乏持续性。

历来稀土涨价大都是脉冲式的,缺乏持续性,这次会不一样吗?多年的行业整治所带来的供给收缩+高科技深化带动的需求面应用提升+贸易反制预期的事件驱动,或许会持续一段时间,而且具有板块效应。

近几个月我们经历了泛酸钙涨价(亿帆医药)、蛋氨酸涨价(安迪苏)、白糖周期炒作(中粮糖业、ST南塘)、肝纳素涨价(常山药业、健友股份),都没有真正炒起来,间二甲苯、染料和农药等化工品涨价(浙江龙盛等),基本上也炒作夭折了。为什么?这是我们需要思考的。

强周期股的炒作往往具有爆发性特征,也因此容易带来暴涨暴跌和暴赚暴亏。那么,强周期股炒作的基本规律究竟是什么?我们从本轮猪票和鸡票的操作中,能够悟到哪些东西?我希望自己经过这轮猪票的操作,不管最终能赚到多少,更重要的是搞清楚强周期股的特征、走势规律、操作方法,并因此能够举一反三。

周期股和成长股的操作有何异同?很多人视强周期股为洪水猛兽,认为是纯粹的投机炒作,一般不屑于或不敢轻易参与。周期股有可能变为成长股吗?市场集中度的提成和寡头垄断的定价机制形成,能够烫平周期属性与特征吗?例如万华化学、牧原股份、新希望等等,都是值得深思的问题。周期性和成长性在何种情况下才能兼容或并驾齐驱?周期股有可能转变为成长股吗?其条件又是什么?

很多东西,仍在学习、探索和思考过程中,我会慢慢将一些所思所想整理出来,或许对提升自己有所裨益。

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