财富效应是股市的安身立命之本

2019-08-2420:26:59 发表评论 47 views

一个健康的股市,必须有完善的制度保障,必须有科学的监管维护,必须有充沛的财富效应。这种财富效应,不是体现在一级市场造富,而且表现在二级市场的发展,通过科技进步和产业升级形成财富的充分涌流,让市场的投资者能够分享国家的发展成果,获得充分的投资回报。这一点,正是中国股市的最大软肋。

中国经济几十年来高速发展,而中国股市却日渐沉沦,不但错过了世界股市发展史上长达十年的大牛市,而且在市场中埋下了一个又一个巨型地雷;表面上股价指数跌幅不大,实际上投资者却亏损惨重。这种局面不下大气力尽快扭转,股市就会失去前景,失去魅力,失去希望。如果一个市场长期与经济的基本面脱离而没有任何财富效应,那一定是股市的基本制度、运行机制和监管理念出了问题,这样的市场,就很难逃脱被投资者憎恶和抛弃的命运。

中国股市的最根本问题是市场定位错误,基本制度缺失,监管机制走偏,上市公司质量低劣,投资者权益无从保护。二十多年来,中国股市一直在走传统计划经济的粗放式发展道路:重规模而轻质量,重一级市场而轻二级市场,重政策导向而轻制度变革。这就导致中国股市在发展中越来越变异,越来越畸形,越来越灰暗,市场本来所应具有的资源配置功能和竞争效率机制几乎丧失殆尽,股市已经成为一个巨大的绞肉机,在培育了一批又一批大小非成为亿万富翁的同时,二级市场也在不断地吞噬和毁灭着投资者的社会财富。

必须看到,中国股市现在仍然在危机的边缘徘徊,一招不慎将满盘皆输。股市的内外环境都难以乐观:中美经济越来越向全面脱钩的方向演变,股票质押爆仓的危险时刻威胁着整个市场。在这样日益严峻的形势面前,决策和监管部门绝不能把股市的希望寄托在外资身上,外资扩大中国股市的入市规模,本身就是双刃剑:利好来了助涨,利空来了助跌,外资进入中国股市是为了逐利而不是为了救市。当前的中国股市,最重要的是招贤纳谏,闻过则喜,从而尽快地实现峰回路转;而不是封闭言论,一味地谄媚邀宠,进而使股市在危险的道路上越走越快并越走越远。

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