昨晚美股调整的比较凶悍，尤其后半夜纳斯达克来了一波自杀式下跌，这对今天A股开盘构成的压力是最直接的，尤其与纳指直接相对应的就是A股创业板。
造成下跌的原因就是美债收益率的飙升，已经到达1.75%。很多人对美债收益率上升为什么会导致全球股市波动逻辑有点迷糊，我简单解释一下。
美债是全球主权国家乃至大资本首先考虑资本配置的点，由于是美国政府发行的债券，有政府和美元背书，因此稳定性高，安全系数大，违约率极低等特点，因此是很多主权基金首选的配置对象。
美债收益率高低与经济、通胀、货币宽松与否有直接关系。通胀预期越高，美债收益率涨的就越厉害，逻辑也不难理解，通胀预期是国债投资者持有国债时需要索取对未来通胀的一种保护。因此美债涨跌与经济和通胀成正比，与股票市场成反比。
为什么与股票市场成反比呢？美债收益率上涨会直接刺激大类资产配置，就需要卖出风险较高的股票去购买国债，相当于从股市抽血，因此股票市场就得跌。
细心的或许发现一个现象，随着美债收益率飙升，股票市场中纳斯达克和A股创业板首先跌破了相，这又是为何？
原因是股票估值通常用DCF模型，也就是现金流折现，其中对折现率定价是重点。国债利率上涨的结果就是贴现率的上升，对科技股估值较高的行业就容易形成估值下杀的过程，因此纳斯达克携手创业板直接就跪了，也是为什么最近科技股率先杀跌的主要原因，通俗点说就是不仅杀估值，也会杀业绩，就是诸位经常听到的“戴维斯双杀”。
另外昨晚美联储表态称2023年前不会考虑缩表，如果未来收紧，将会提前通知。
从字面意思看美联储对美股的呵护是真的动了心，但现实中政府不会一直印钞票放水，央行/美联储最大的职能就是用货币调节经济冷暖，并控制通胀。所以，美联储什么时候缩表他们本身也要看一个重要的指标，就业率。也就是说，美就业率什么时候有明显回暖之势就是美联储即将缩表之时。
